Směrodatná odchylka přikládá stejnou váhu kladným i záporným výnosům při výpočtu jejich variability. Pokud je rozdělení výnosů asymetrické (zešikmené), investoři používají další míry rizika zaměřené na popis potenciálních ztrát. Jednou z takových měr rizika poklesu je semi-odchylka (Semi-Deviation). Jde o výpočet variability výnosů, které leží pod průměrným výnosem.

Další, oblíbenější mírou je takzvaná Value-at-Risk (neboli VaR). Zjednodušeně řečeno, VaR odpovídá 5% kvantilu rozdělení výnosů, což znamená, že záporný výnos větší než tato hodnota může nastat jen s pravděpodobností 5 %. Můžeš se například zeptat: „Jaká je největší ztráta, která mi hrozí v průběhu příštího čtvrtletí, přičemž pravděpodobnost ještě vyšší ztráty je nejvýše 5 %?"

Expected shortfall je další míra rizika, která se zaměřuje na průměrnou ztrátu pod hranicí 5% VaR kvantilu.

V tomto cvičení prozkoumáš potenciální riziko měsíčních výnosů indexu S&P 500. Použiješ funkce SemiDeviation(), VaR() a ES(). Všechny tyto funkce vyžadují argument R, což je objekt typu xts, vector, matrix, data.frame, timeSeries nebo zoo obsahující výnosy aktiv. Funkce VaR() a ES() navíc vyžadují argument p, tedy hladinu pravděpodobnosti ztráty – například p = 0.05 pro 5% VaR a ES.

Vliv délky klouzavého okna

Úvod do analýzy portfolia v R

Interaktivní praktické cvičení