Efektywny rynek i alfa
Alfa (\(\alpha\)) pozostała po regresji to niewyjaśniona część wyników portfela, wynikająca z nieznanych czynników. W modelu regresji jest to po prostu współczynnik wyrazu wolnego.
Istnieją dwa główne podejścia do interpretacji tej wartości:
- Model wymaga po prostu rozszerzenia. Gdy uda się zidentyfikować wszystkie brakujące czynniki ekonomiczne, możliwe stanie się wyjaśnienie zwrotów każdej akcji i portfela. Takie podejście nosi nazwę Hipotezy Efektywnego Rynku.
- Istnieje pewien poziom wyników, którego żaden model nie będzie w stanie wiarygodnie wyjaśnić. Może on wynikać z umiejętności, wyczucia czasu, intuicji lub szczęścia – a inwestorzy powinni dążyć do jego maksymalizacji.
Dopasowany model regresji z poprzedniego ćwiczenia jest przechowywany w zmiennej FamaFrench_fit.
To ćwiczenie jest częścią kursu
Wprowadzenie do zarządzania ryzykiem portfela w Pythonie
Instrukcje do ćwiczenia
- Wyodrębnij współczynnik wyrazu wolnego i przypisz go do zmiennej
portfolio_alpha. - Zannualizuj zwrot
portfolio_alpha, zakładając 252 dni handlowych w roku.
Interaktywne ćwiczenie praktyczne
Spróbuj tego ćwiczenia, uzupełniając ten przykładowy kod.
# Calculate your portfolio alpha
portfolio_alpha = FamaFrench_fit.____
print(portfolio_alpha)
# Annualize your portfolio alpha
portfolio_alpha_annualized = ____
print(portfolio_alpha_annualized)