1. Nauka
    2. /
  2. Kursy
    3. /
  3. Wprowadzenie do zarządzania ryzykiem portfela w Pythonie
Connected

ćwiczenie

Efektywny rynek i alfa

Alfa (\(\alpha\)) pozostała po regresji to niewyjaśniona część wyników portfela, wynikająca z nieznanych czynników. W modelu regresji jest to po prostu współczynnik wyrazu wolnego.

Istnieją dwa główne podejścia do interpretacji tej wartości:

  • Model wymaga po prostu rozszerzenia. Gdy uda się zidentyfikować wszystkie brakujące czynniki ekonomiczne, możliwe stanie się wyjaśnienie zwrotów każdej akcji i portfela. Takie podejście nosi nazwę Hipotezy Efektywnego Rynku.
  • Istnieje pewien poziom wyników, którego żaden model nie będzie w stanie wiarygodnie wyjaśnić. Może on wynikać z umiejętności, wyczucia czasu, intuicji lub szczęścia – a inwestorzy powinni dążyć do jego maksymalizacji.

Dopasowany model regresji z poprzedniego ćwiczenia jest przechowywany w zmiennej FamaFrench_fit.

Instrukcje

100 XP
  • Wyodrębnij współczynnik wyrazu wolnego i przypisz go do zmiennej portfolio_alpha.
  • Zannualizuj zwrot portfolio_alpha, zakładając 252 dni handlowych w roku.