Równoważenie ryzyka i zysku

Po prawej stronie widzisz trzy rozkłady stóp zwrotu. Oś x odpowiada stopie zwrotu danego aktywa, a oś y – odpowiadającej jej gęstości, która pokazuje, jak prawdopodobna jest dana wartość zwrotu. Poświęć chwilę na przeanalizowanie tych wykresów.

Zwróć uwagę, że wszystkie rozkłady są symetryczne, a środek każdego z nich odpowiada średniej stopie zwrotu.

Rozkłady A i B mają tę samą oczekiwaną stopę zwrotu, jednak rozkład B charakteryzuje się wyższą zmiennością, a więc szerszym zakresem możliwych wyników. Oznacza to, że ryzyko dużego odchylenia od średniej stopy zwrotu jest wyższe w przypadku inwestycji w B niż w A. Rozkład C ma taką samą zmienność jak rozkład A, ale wyższą średnią stopę zwrotu.

Jesteś inwestorem, który ceni zyski, ale nie lubi ryzyka. Który rozkład wybierzesz?