超過収益

ポートフォリオ収益をしっかり分析するには、まず無リスク利子率を差し引く必要があります。ポートフォリオ収益から無リスク利子率を引いた値は、超過ポートフォリオ収益（Excess Portfolio Return）と呼ばれます。

米国では金融危機（2008年）以降、無リスク利子率はほぼ0に近い状況でしたが、ベネズエラやブラジルのように無リスク利子率が高い国では、この手順が特に重要です。

FamaFrenchData DataFrame がワークスペースに用意されており、この演習に必要なデータが含まれています。ここで扱うポートフォリオは、第2章で使用した等ウェイトのポートフォリオです。