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演習

タクティカル資産配分におけるボラティリティ・ターゲティング

GARCH によるボラティリティ予測は、ポートフォリオ配分に直接役立ちます。James Tobin の二基金分離定理によると、保有資産のうち割合 \(w\) をリスキー資産のポートフォリオに、残りを米国財務省短期証券のような無リスク資産に投資すべきだとされます。

年率5%のボラティリティを目標とし、リスキー資産の年率ボラティリティが \(\sigma_t\) のとき、リスキー資産への投資比率は \(0.05/\sigma_t\) になります。

指示1 / 4

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  • 日次ボラティリティと年率ボラティリティを計算してください。