バイ・アンド・ホールド vs（毎日）リバランス

投資対象の選び方は、基礎となるリスク資産が似ていても結果に影響します。例として、2006年1月から2016年8月末までのAppleとMicrosoftの株価を考えます。時系列プロットは、それぞれに1ドル投資した場合の価値の推移を示しています。

この演習では、ポートフォリオとして予算の半分をApple株に、残り半分をMicrosoft株に投資します。時間の経過とともに、ポートフォリオのウエイトは変化します。投資家としては2つの選択肢があります。1つ目は、受動的にその後は取引をしない方法です。これは「バイ・アンド・ホールド」戦略と呼ばれます。2つ目は、毎日の終値で売買してポートフォリオをリバランスし、MicrosoftとAppleに等しく投資された状態を保つ方法です。これは「リバランス済みポートフォリオ」です。

次のうち、誤っている記述はどれですか。

Possible answers

リスク資産のポートフォリオに投資すると、ポートフォリオのペイオフは基礎となるリスク資産のペイオフの最小値と最大値の間になります。

リスク資産のポートフォリオに投資すると、ポートフォリオのリスクは基礎となるリスク資産の最大リスクより小さくなります。

多くの資産に投資するポートフォリオを組むには、多額の資金が必要です。

MicrosoftとAppleの価格推移が異なるため、当初資産の半分ずつをMicrosoftとAppleに投じた投資家は、最終的に等分投資ではないポートフォリオになります。

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