リスクとリターンのバランス

右側に3つのリターン分布があります。x軸は資産のリターン、y軸はその確率密度を示し、そのリターンの起こりやすさを表します。まずはグラフをよく観察してください。

分布はいずれも対称で、分布の中心が平均リターンに対応しています。

リターン分布AとBは、期待リターンが同じです。しかしBのほうがボラティリティが高く、そのぶん取りうる結果の幅が広くなります。つまり、平均から大きく外れるリスクは、Aに投資するよりBに投資するほうが高いことを示しています。分布Cは分布Aと同じ程度のボラティリティですが、平均リターンはより高くなっています。