Propriétés de la frontière efficiente

La courbe affichée dans le graphique précédent représente la solution du problème consistant à minimiser la variance sous la contrainte que le rendement espéré du portefeuille soit égal au rendement cible. Lorsque le rendement cible est inférieur au rendement de variance minimale, le portefeuille obtenu n’est pas efficient, car on peut obtenir un rendement plus élevé avec un risque plus faible en investissant dans le portefeuille de variance minimale. Les portefeuilles optimisés ne sont souvent pas réalistes, car ils ont tendance à attribuer des poids élevés à seulement quelques actifs. Une solution pratique consiste à imposer des contraintes sur les poids.

L’effet d’une telle contrainte est illustré dans l’espace de travail : vous voyez les frontières efficientes obtenues pour les actions du DJIA sous une contrainte de poids maximal de 100 % (ligne noire), de 10 % (ligne rouge) et de 5 % (ligne bleue).

Laquelle des affirmations suivantes est fausse ?