Équilibrer risque et rendement

À droite, vous voyez trois distributions de rendements. L’axe des x correspond au rendement d’un actif, et l’axe des y à la densité correspondante, qui indique la probabilité de ce niveau de rendement. Prenez un instant pour examiner ces graphiques.

Remarquez que les distributions sont toutes symétriques et que leur centre correspond au rendement moyen.

Les distributions A et B ont le même rendement attendu. Mais la distribution B présente une volatilité plus élevée et, par conséquent, une plage de résultats possibles plus large. Cela indique que le risque d’un écart important par rapport au rendement moyen est plus élevé pour un investissement en B que pour un investissement en A. La distribution C a le même niveau de volatilité que la distribution A, mais un rendement moyen plus élevé.

Vous êtes un investisseur qui apprécie les rendements mais n’aime pas le risque. Quelle distribution préférez-vous ?