有效前緣的性質

前一張圖中的曲線，是在「投資組合的期望報酬等於目標報酬」這個限制下，將變異數最小化的解。當目標報酬低於最小變異報酬時，得到的投資組合不是有效的，因為把資金投在最小變異投資組合，可以用更低風險取得更高報酬。 最佳化出的投資組合往往也不切實際，因為它傾向把很大的權重集中在少數資產上。實務上可行的作法，是加入權重限制以避免這個問題。

此類權重限制的效果已在工作區中展示。你可以看到針對 DJIA 股票，在「最高權重 100%」限制下的有效前緣（黑線）、在「最高權重 10%」限制下（紅線），以及在「最高權重 5%」限制下（藍色）所得到的有效前緣。

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