Intuition économique en modélisation par facteurs

La finance repose sur le risque et le rendement. Un risque plus élevé tend à mener à des rendements plus élevés au fil du temps, et des portefeuilles moins risqués mènent généralement à des rendements plus faibles.

Dans le modèle de facteurs de Fama et French :

• Le facteur HML est construit en calculant l'écart de rendement entre les actions de croissance (évaluations élevées) et les actions de valeur.
• Le facteur SMB est construit en calculant l'écart de rendement entre les actions de petites capitalisations et celles de grandes capitalisations.

Qu'attendriez-vous d'historiquement vrai au sujet du facteur de taille?