Odhad dopadu na cenu dluhopisu pomocí duration

Pokud známe duration dluhopisu, můžeme odhadnout jeho cenu při očekávané změně výnosu.

V tomto cvičení předpokládej, že se výnosy očekávají snížit o 1 %. Jaká je odhadovaná procentuální změna ceny a dolarová změna ceny na základě duration? Objekt px, který označuje cenu dluhopisu, je 100 USD a duration dluhopisu je 8.545937. Pro výpočet procentuální změny pomocí duration si vzpomeň na vzorec: $$-D * \Delta y$$

kde \(D\) je duration a \(\Delta y\) je změna výnosu.

Pro výpočet dolarové změny pomocí duration vynásob procentuální změnu aktuální cenou. Objekty px a duration vygenerované v předchozím cvičení jsou přednahrané v tvém pracovním prostředí.

Toto cvičení je součástí kurzu

Oceňování a analýza dluhopisů v R

Pokyny k cvičení

Odhadni procentuální změnu (duration_pct_change) na základě duration, pokud se očekává pokles výnosů o 1 %.
Odhadni dolarovou změnu (duration_dollar_change) na základě duration_pct_change a px, pokud se očekává pokles výnosů o 1 %.

Interaktivní cvičení na vyzkoušení si v praxi

Vyzkoušejte si toto cvičení dokončením tohoto ukázkového kódu.

# Estimate percentage change
duration_pct_change <- 
duration_pct_change

# Estimate dollar change
duration_dollar_change <- 
duration_dollar_change

Upravit a spustit kód

Toto cvičení je součástí kurzu

Oceňování a analýza dluhopisů v R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

Začněte kurz zdarma

Trh s pevnými výnosy je rozsáhlý a plný složitých nástrojů. V tomto kurzu se zaměřujeme na plain vanilla dluhopisy, abychom vybudovali pevné základy, které budeš potřebovat při práci se složitějšími nástroji s pevným výnosem. V této kapitole si ukážeme, jak oceňování dluhopisů funguje v praxi – zaměříme se na dluhopis s ročním kuponem, pevnou sazbou, pevnou splatností a bez opce.

Exercise 1: Úvod Exercise 2: Cena vs. hodnota Exercise 3: Časová hodnota peněz Exercise 4: Výpočet budoucí hodnoty dluhopisu Exercise 5: Výpočet současné hodnoty dluhopisu Exercise 6: Ocenění dluhopisu Exercise 7: Sestavení peněžních toků dluhopisu Exercise 8: Diskontování peněžních toků dluhopisu se známým výnosem Exercise 9: Převeď svůj kód na funkci Exercise 10: Převeď svůj kód do funkce pro oceňování dluhopisů

Odhad výnosu do splatnosti – YTM měří očekávaný výnos investorů do dluhopisů za předpokladu, že dluhopis drží až do splatnosti. Toto číslo shrnuje odměnu, kterou investoři požadují za riziko spojené s investicí do konkrétního dluhopisu. Ukážeme si, jak lze YTM dluhopisu odhadnout.

Exercise 1: Vztah mezi cenou a výnosem Exercise 2: Úvěrové ratingy Exercise 3: Výnos Moody's Baa indexu Exercise 4: Oceň 5% dluhopis pomocí výnosu Baa, který jsi našel/našla Exercise 5: Vizualizace vztahu mezi cenou a výnosem Exercise 6: Složky výnosu Exercise 7: Bezrizikový výnos Exercise 8: Vykreslení výnosů amerických státních dluhopisů Exercise 9: Vykreslení spreadu investičního stupně Exercise 10: Odhad výnosu dluhopisu Exercise 11: Hledání výnosu dluhopisu Exercise 12: Použití funkce uniroot k nalezení YTM

Riziko úrokových sazeb je největším rizikem, kterému investoři do dluhopisů čelí. Když úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají. Proto se velká pozornost věnuje tomu, jak citlivá je cena konkrétního dluhopisu na změny úrokových sazeb. V této kapitole začneme jednoduchým měřítkem volatility ceny dluhopisu – hodnotou ceny bázického bodu (Price Value of a Basis Point). Poté se budeme věnovat duraci a konvexitě, což jsou dvě běžně používané míry pro řízení úrokového rizika.

Exercise 1: Volatilita ceny dluhopisu a cenová hodnota bazického bodu Exercise 2: Cenová hodnota bazického bodu Exercise 3: Výpočet PV01 pro 10% dluhopis Exercise 4: Durace Exercise 5: Durace dluhopisu s nulovým kupónem Exercise 6: Výpočet přibližné durace dluhopisu Exercise 7: Odhad dopadu na cenu dluhopisu pomocí duration

Aktuální cvičení

Exercise 8: Konvexita Exercise 9: Výpočet přibližné konvexity dluhopisu Exercise 10: Odhad vlivu konvexity na cenu dluhopisu Exercise 11: Odhad ceny dluhopisu pomocí durace a konvexity

Všechny techniky, které ses naučil/a v kapitolách 1 až 3, propojíme do jednoho komplexního příkladu. Oceníš dluhopis pomocí výnosu srovnatelného dluhopisu a odhadneš jeho duraci a konvexitu.

Exercise 1: Shrnutí hlavních poznatků Exercise 2: Zjisti výnosy AAA dluhopisů ke dni 30. září 2016 Exercise 3: Ocenění dluhopisu Exercise 4: Alternativní kód vektoru peněžních toků Exercise 5: Durace a konvexita Exercise 6: Směr změny ceny Exercise 7: Výpočet duration Exercise 8: Výpočet míry konvexity Exercise 9: Odhadovaná změna ceny pomocí durace a konvexity Exercise 10: Gratulujeme!