Ефективний ринок і альфа
Альфа (\(\alpha\)), що залишається після регресії, — це необґрунтована результативність, зумовлена невідомими чинниками. У моделі регресії це просто коефіцієнт при вільному члені.
Є дві загальні школи думки щодо причин цього:
- Модель потрібно розширити. Коли ви знайдете всі відсутні економічні чинники, зможете пояснити всі доходності акцій і портфелів. Це відоме як гіпотеза ефективного ринку (Efficient Market Hypothesis).
- Існує частка непояснюваної результативності, яку жодна модель не зможе надійно врахувати. Можливо, це спричинено майстерністю, таймінгом, інтуїцією або вдачею, але інвестори мають прагнути максимізувати свою альфу.
Вашу підігнану регресійну модель з попередньої вправи збережено у FamaFrench_fit.
Ця вправа є частиною курсу
Вступ до керування ризиком портфеля в Python
Інструкції до вправи
- Витягніть коефіцієнт при вільному члені та присвойте його змінній
portfolio_alpha. - Переведіть
portfolio_alphaв річну доходність, припустивши 252 торгові дні на рік.
Інтерактивна практична вправа
Спробуйте виконати цю вправу, доповнивши цей зразок коду.
# Calculate your portfolio alpha
portfolio_alpha = FamaFrench_fit.____
print(portfolio_alpha)
# Annualize your portfolio alpha
portfolio_alpha_annualized = ____
print(portfolio_alpha_annualized)