Stopa wolna od ryzyka

Rentowność obligacji agreguje i kwantyfikuje różne rodzaje ryzyka, z którymi mierzą się jej posiadacze. Które z poniższych są składnikami rentowności?

To ćwiczenie jest częścią kursu

Wycena i analiza obligacji w R

Zobacz kurs

Interaktywne ćwiczenie praktyczne

Przekształć teorię w praktykę dzięki jednemu z naszych interaktywnych ćwiczeń

Rozpocznij ćwiczenie

To ćwiczenie jest częścią kursu

Wycena i analiza obligacji w R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

91 reviews

Rozpocznij kurs za darmo

Rynek instrumentów o stałym dochodzie jest duży i pełen złożonych produktów. W tym kursie skupiamy się na obligacjach vanilla, aby zbudować solidne podstawy potrzebne do analizy bardziej skomplikowanych instrumentów dłużnych. W tym rozdziale omawiamy mechanikę wyceny obligacji, koncentrując się na obligacji z rocznym kuponem, stałą stopą procentową, z góry określonym terminem wykupu i bez wbudowanych opcji.

Exercise 1: Wprowadzenie Exercise 2: Cena a wartość Exercise 3: Wartość pieniądza w czasie Exercise 4: Obliczanie wartości przyszłej obligacji Exercise 5: Obliczanie wartości bieżącej obligacji Exercise 6: Wycena obligacji Exercise 7: Wyznaczanie przepływów pieniężnych obligacji Exercise 8: Dyskontowanie przepływów pieniężnych obligacji przy znanej stopie zwrotu Exercise 9: Przekształć swój kod w funkcję Exercise 10: Przekształć swój kod w funkcję wyceny obligacji

Szacowanie rentowności do wykupu – YTM mierzy oczekiwaną stopę zwrotu inwestorów, jeśli utrzymają obligację do terminu wykupu. Liczba ta podsumowuje wynagrodzenie, jakiego inwestorzy oczekują za ryzyko związane z inwestowaniem w daną obligację. Omówimy, jak można oszacować YTM obligacji.

Exercise 1: Zależność ceny od rentowności Exercise 2: Ratingi kredytowe Exercise 3: Rentowność indeksu Moody's Baa Exercise 4: Wycena obligacji 5% przy użyciu znalezionej rentowności Baa Exercise 5: Wykres zależności ceny od rentowności Exercise 6: Składowe rentowności Exercise 7: Stopa wolna od ryzyka

Bieżące ćwiczenie

Exercise 8: Wizualizacja rentowności amerykańskich obligacji skarbowych Exercise 9: Wykres spreadu obligacji klasy inwestycyjnej Exercise 10: Szacowanie rentowności obligacji Exercise 11: Wyznaczanie rentowności obligacji Exercise 12: Użyj funkcji uniroot, aby znaleźć YTM

Ryzyko stopy procentowej to największe ryzyko, z jakim mierzą się inwestorzy w obligacje. Gdy stopy procentowe rosną, ceny obligacji spadają. Dlatego dużą wagę przywiązuje się do tego, jak wrażliwa jest cena danej obligacji na zmiany stóp procentowych. W tym rozdziale zaczynamy od prostej miary zmienności ceny obligacji – wartości cenowej punktu bazowego. Następnie omawiamy duration i wypukłość, czyli dwie popularne miary stosowane w zarządzaniu ryzykiem stopy procentowej.

Exercise 1: Zmienność cen obligacji i wartość cenowa punktu bazowego Exercise 2: Wartość cenowa punktu bazowego Exercise 3: Oblicz PV01 obligacji 10%Exercise 4: Duracja Exercise 5: Duration obligacji zerokuponowej Exercise 6: Oblicz przybliżony czas trwania (duration) obligacji Exercise 7: Szacowanie wpływu na cenę obligacji przy użyciu duration Exercise 8: Wypukłość Exercise 9: Oblicz przybliżoną wypukłość obligacji Exercise 10: Szacowanie wpływu wypukłości na cenę obligacji Exercise 11: Szacowanie ceny obligacji za pomocą duration i convexity

Połączymy wszystkie techniki poznane w rozdziałach od pierwszego do trzeciego w jednym kompleksowym przykładzie. Wycenisz obligację na podstawie rentowności porównywalnej obligacji oraz oszacujesz jej duration i wypukłość.

Exercise 1: Podsumowanie głównych zagadnień Exercise 2: Znajdź rentowność obligacji AAA na dzień 30 września 2016 r.Exercise 3: Wycena obligacji Exercise 4: Alternatywny kod wektora przepływów pieniężnych Exercise 5: Duracja i wypukłość Exercise 6: Kierunek zmiany ceny Exercise 7: Obliczanie duration Exercise 8: Oblicz miarę wypukłości Exercise 9: Szacowana zmiana ceny z uwzględnieniem duration i wypukłości Exercise 10: Gratulacje!