Duration obligacji zerokuponowej

Duration można rozumieć jako średni ważony czas do zapadalności obligacji. Ze względu na pośrednie przepływy pieniężne duration obligacji kuponowej jest krótsze niż jej termin zapadalności. Biorąc to pod uwagę, jakie jest duration obligacji zerokuponowej z trzyletnim terminem zapadalności?

To ćwiczenie jest częścią kursu

Wycena i analiza obligacji w R

Interaktywne ćwiczenie praktyczne

Przekształć teorię w praktykę dzięki jednemu z naszych interaktywnych ćwiczeń

Rozpocznij ćwiczenie

To ćwiczenie jest częścią kursu

Wycena i analiza obligacji w R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

Rozpocznij kurs za darmo

Rynek instrumentów o stałym dochodzie jest duży i pełen złożonych produktów. W tym kursie skupiamy się na obligacjach vanilla, aby zbudować solidne podstawy potrzebne do analizy bardziej skomplikowanych instrumentów dłużnych. W tym rozdziale omawiamy mechanikę wyceny obligacji, koncentrując się na obligacji z rocznym kuponem, stałą stopą procentową, z góry określonym terminem wykupu i bez wbudowanych opcji.

Exercise 1: Wprowadzenie Exercise 2: Cena a wartość Exercise 3: Wartość pieniądza w czasie Exercise 4: Obliczanie wartości przyszłej obligacji Exercise 5: Obliczanie wartości bieżącej obligacji Exercise 6: Wycena obligacji Exercise 7: Wyznaczanie przepływów pieniężnych obligacji Exercise 8: Dyskontowanie przepływów pieniężnych obligacji przy znanej stopie zwrotu Exercise 9: Przekształć swój kod w funkcję Exercise 10: Przekształć swój kod w funkcję wyceny obligacji

Szacowanie rentowności do wykupu – YTM mierzy oczekiwaną stopę zwrotu inwestorów, jeśli utrzymają obligację do terminu wykupu. Liczba ta podsumowuje wynagrodzenie, jakiego inwestorzy oczekują za ryzyko związane z inwestowaniem w daną obligację. Omówimy, jak można oszacować YTM obligacji.

Exercise 1: Zależność ceny od rentowności Exercise 2: Ratingi kredytowe Exercise 3: Rentowność indeksu Moody's Baa Exercise 4: Wycena obligacji 5% przy użyciu znalezionej rentowności Baa Exercise 5: Wykres zależności ceny od rentowności Exercise 6: Składowe rentowności Exercise 7: Stopa wolna od ryzyka Exercise 8: Wizualizacja rentowności amerykańskich obligacji skarbowych Exercise 9: Wykres spreadu obligacji klasy inwestycyjnej Exercise 10: Szacowanie rentowności obligacji Exercise 11: Wyznaczanie rentowności obligacji Exercise 12: Użyj funkcji uniroot, aby znaleźć YTM

Ryzyko stopy procentowej to największe ryzyko, z jakim mierzą się inwestorzy w obligacje. Gdy stopy procentowe rosną, ceny obligacji spadają. Dlatego dużą wagę przywiązuje się do tego, jak wrażliwa jest cena danej obligacji na zmiany stóp procentowych. W tym rozdziale zaczynamy od prostej miary zmienności ceny obligacji – wartości cenowej punktu bazowego. Następnie omawiamy duration i wypukłość, czyli dwie popularne miary stosowane w zarządzaniu ryzykiem stopy procentowej.

Exercise 1: Zmienność cen obligacji i wartość cenowa punktu bazowego Exercise 2: Wartość cenowa punktu bazowego Exercise 3: Oblicz PV01 obligacji 10%Exercise 4: Duracja Exercise 5: Duration obligacji zerokuponowej

Bieżące ćwiczenie

Exercise 6: Oblicz przybliżony czas trwania (duration) obligacji Exercise 7: Szacowanie wpływu na cenę obligacji przy użyciu duration Exercise 8: Wypukłość Exercise 9: Oblicz przybliżoną wypukłość obligacji Exercise 10: Szacowanie wpływu wypukłości na cenę obligacji Exercise 11: Szacowanie ceny obligacji za pomocą duration i convexity

Połączymy wszystkie techniki poznane w rozdziałach od pierwszego do trzeciego w jednym kompleksowym przykładzie. Wycenisz obligację na podstawie rentowności porównywalnej obligacji oraz oszacujesz jej duration i wypukłość.

Exercise 1: Podsumowanie głównych zagadnień Exercise 2: Znajdź rentowność obligacji AAA na dzień 30 września 2016 r.Exercise 3: Wycena obligacji Exercise 4: Alternatywny kod wektora przepływów pieniężnych Exercise 5: Duracja i wypukłość Exercise 6: Kierunek zmiany ceny Exercise 7: Obliczanie duration Exercise 8: Oblicz miarę wypukłości Exercise 9: Szacowana zmiana ceny z uwzględnieniem duration i wypukłości Exercise 10: Gratulacje!