Szacowanie ceny obligacji za pomocą duration i convexity

We wcześniejszym ćwiczeniu obliczyłeś/obliczyłaś zmianę ceny w dolarach wynikającą z duration równą 8,5459 oraz z convexity równą 0,5826. Zapisałeś/zapisałaś te dwie wartości odpowiednio w obiektach duration_dollar_change i convexity_dollar_change.

Przypomnij sobie, że cena obligacji wynosi 100 USD i jest zapisana w obiekcie px. W tym ćwiczeniu obliczysz szacowaną zmianę ceny na podstawie duration i convexity, a następnie wyznaczysz szacowaną nową cenę obligacji przy spadku rentowności o 1%.

Załóżmy, że duration obligacji powoduje efekt cenowy wynoszący 8.5459, który zapiszemy w obiekcie duration_dollar_change. Przyjmijmy też, że convexity obligacji powoduje efekt cenowy wynoszący 0.5826, który zapiszemy w obiekcie convexity_dollar_change. W tym ćwiczeniu dodasz efekty duration i convexity, aby otrzymać szacowaną cenę obligacji.

To ćwiczenie jest częścią kursu

Wycena i analiza obligacji w R

Instrukcje do ćwiczenia

Oszacuj zmianę ceny (price_change) wynikającą z duration i convexity. W tym celu połącz duration_dollar_change z convexity_dollar_change.
Oszacuj price na podstawie duration i convexity. Ten wzór powinien być podobny do wzoru na price_change, ale uwzględniać bieżącą cenę obligacji (px).

Interaktywne ćwiczenie praktyczne

Spróbuj tego ćwiczenia, uzupełniając ten przykładowy kod.

# Estimate change in price
price_change <- ___ + ___

# Estimate price
price <- ___ + ___ + ___

Edytuj i uruchom kod

To ćwiczenie jest częścią kursu

Wycena i analiza obligacji w R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

Rozpocznij kurs za darmo

Rynek instrumentów o stałym dochodzie jest duży i pełen złożonych produktów. W tym kursie skupiamy się na obligacjach vanilla, aby zbudować solidne podstawy potrzebne do analizy bardziej skomplikowanych instrumentów dłużnych. W tym rozdziale omawiamy mechanikę wyceny obligacji, koncentrując się na obligacji z rocznym kuponem, stałą stopą procentową, z góry określonym terminem wykupu i bez wbudowanych opcji.

Exercise 1: Wprowadzenie Exercise 2: Cena a wartość Exercise 3: Wartość pieniądza w czasie Exercise 4: Obliczanie wartości przyszłej obligacji Exercise 5: Obliczanie wartości bieżącej obligacji Exercise 6: Wycena obligacji Exercise 7: Wyznaczanie przepływów pieniężnych obligacji Exercise 8: Dyskontowanie przepływów pieniężnych obligacji przy znanej stopie zwrotu Exercise 9: Przekształć swój kod w funkcję Exercise 10: Przekształć swój kod w funkcję wyceny obligacji

Szacowanie rentowności do wykupu – YTM mierzy oczekiwaną stopę zwrotu inwestorów, jeśli utrzymają obligację do terminu wykupu. Liczba ta podsumowuje wynagrodzenie, jakiego inwestorzy oczekują za ryzyko związane z inwestowaniem w daną obligację. Omówimy, jak można oszacować YTM obligacji.

Exercise 1: Zależność ceny od rentowności Exercise 2: Ratingi kredytowe Exercise 3: Rentowność indeksu Moody's Baa Exercise 4: Wycena obligacji 5% przy użyciu znalezionej rentowności Baa Exercise 5: Wykres zależności ceny od rentowności Exercise 6: Składowe rentowności Exercise 7: Stopa wolna od ryzyka Exercise 8: Wizualizacja rentowności amerykańskich obligacji skarbowych Exercise 9: Wykres spreadu obligacji klasy inwestycyjnej Exercise 10: Szacowanie rentowności obligacji Exercise 11: Wyznaczanie rentowności obligacji Exercise 12: Użyj funkcji uniroot, aby znaleźć YTM

Ryzyko stopy procentowej to największe ryzyko, z jakim mierzą się inwestorzy w obligacje. Gdy stopy procentowe rosną, ceny obligacji spadają. Dlatego dużą wagę przywiązuje się do tego, jak wrażliwa jest cena danej obligacji na zmiany stóp procentowych. W tym rozdziale zaczynamy od prostej miary zmienności ceny obligacji – wartości cenowej punktu bazowego. Następnie omawiamy duration i wypukłość, czyli dwie popularne miary stosowane w zarządzaniu ryzykiem stopy procentowej.

Exercise 1: Zmienność cen obligacji i wartość cenowa punktu bazowego Exercise 2: Wartość cenowa punktu bazowego Exercise 3: Oblicz PV01 obligacji 10%Exercise 4: Duracja Exercise 5: Duration obligacji zerokuponowej Exercise 6: Oblicz przybliżony czas trwania (duration) obligacji Exercise 7: Szacowanie wpływu na cenę obligacji przy użyciu duration Exercise 8: Wypukłość Exercise 9: Oblicz przybliżoną wypukłość obligacji Exercise 10: Szacowanie wpływu wypukłości na cenę obligacji Exercise 11: Szacowanie ceny obligacji za pomocą duration i convexity

Bieżące ćwiczenie

Połączymy wszystkie techniki poznane w rozdziałach od pierwszego do trzeciego w jednym kompleksowym przykładzie. Wycenisz obligację na podstawie rentowności porównywalnej obligacji oraz oszacujesz jej duration i wypukłość.

Exercise 1: Podsumowanie głównych zagadnień Exercise 2: Znajdź rentowność obligacji AAA na dzień 30 września 2016 r.Exercise 3: Wycena obligacji Exercise 4: Alternatywny kod wektora przepływów pieniężnych Exercise 5: Duracja i wypukłość Exercise 6: Kierunek zmiany ceny Exercise 7: Obliczanie duration Exercise 8: Oblicz miarę wypukłości Exercise 9: Szacowana zmiana ceny z uwzględnieniem duration i wypukłości Exercise 10: Gratulacje!