戰術資產配置中的波動率目標化

GARCH 的波動率預測可直接應用在投資組合配置。依據 James Tobin 的雙基金分離定理，你應該將資產中的一部分比例 \(w\) 投入風險性投資組合，其餘配置於無風險資產，例如美國公債券。

當你以年化 5% 的波動率為目標，而風險資產的年化波動率為 \(\sigma_t\) 時，你應該在風險資產上的投資比例為 $0.05/\sigma_t$。