久期有时可以理解为债券到期时间的加权平均。由于存在中间现金流，附息债的久期会小于其到期年限。基于这一推理，若一只零息债券的到期时间为 3 年，其久期是多少？
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通过我们的互动练习之一，将理论转化为实践
固定收益市场规模庞大且工具复杂。本课程聚焦标准型（plain vanilla）债券，帮助您夯实应对更复杂固定收益工具所需的基础。在本章中，我们以年付息、固定票面利率、固定到期、且无期权的债券为例，演示债券估值的基本机制。
估计到期收益率（YTM）——YTM 度量的是投资者持有债券至到期所获得的预期回报。该数值概括了投资者为承担特定债券风险而要求的补偿。我们将讨论如何估计一只债券的 YTM。
利率风险是债券投资者面临的最大风险。利率上升时，债券价格下跌。出于这一原因，人们格外关注某只债券的价格对利率变动的敏感度。本章首先介绍衡量债券价格波动的简单指标——基点价值（Price Value of a Basis Point）。随后，我们讨论久期与凸性，这两种常用指标用于管理利率风险。
当前练习
我们将把第 1 至第 3 章所学方法整合到一个综合示例中。您将被要求使用可比债券的收益率对一只债券进行估值，并估计该债券的久期和凸性。
