Экономическая интуиция в факторном моделировании

В основе финансов лежит соотношение риска и доходности. Более высокий риск, как правило, приводит к более высокой доходности в долгосрочной перспективе, а портфели с низким риском обычно показывают более скромные результаты.

В факторной модели Фамы–Френча:

• Фактор HML строится на основе разницы между доходностью акций роста (то есть акций с высокими оценочными мультипликаторами) и доходностью акций стоимости.
• Фактор SMB строится на основе разницы между доходностью акций компаний малой капитализации и доходностью акций компаний большой капитализации.

Чего, исходя из исторических данных, можно ожидать от фактора размера?