Эффективный рынок и альфа
Альфа (\(\alpha\)), остающаяся после регрессии, — это необъяснённая часть доходности, обусловленная неизвестными факторами. В регрессионной модели она соответствует коэффициенту свободного члена.
Существуют две основные точки зрения на природу этого явления:
- Модель просто нуждается в расширении. Если удастся учесть все недостающие экономические факторы, можно будет объяснить доходность любых акций и портфелей. Эта концепция известна как гипотеза эффективного рынка.
- Существует доля необъяснимой доходности, которую ни одна модель никогда не сможет надёжно предсказать. Возможно, она объясняется мастерством, своевременностью решений, интуицией или удачей — в любом случае инвесторам следует стремиться к максимизации своей альфы.
Подобранная регрессионная модель из предыдущего упражнения сохранена в переменной FamaFrench_fit.
Это упражнение является частью курса
Введение в управление портфельными рисками на Python
Инструкции к упражнению
- Извлеките коэффициент свободного члена и присвойте его переменной
portfolio_alpha. - Приведите значение
portfolio_alphaк годовому выражению, исходя из 252 торговых дней в году.
Интерактивное практическое упражнение
Попробуйте выполнить это упражнение, дополнив этот пример кода.
# Calculate your portfolio alpha
portfolio_alpha = FamaFrench_fit.____
print(portfolio_alpha)
# Annualize your portfolio alpha
portfolio_alpha_annualized = ____
print(portfolio_alpha_annualized)