O mercado eficiente e o alfa
O alfa (\(\alpha\)) que sobra na regressão é o desempenho não explicado por fatores desconhecidos. Em um modelo de regressão, isso é simplesmente o coeficiente do intercepto.
Existem duas linhas gerais de pensamento sobre o porquê disso acontecer:
- O modelo precisa ser ampliado. Quando você encontrar todos os fatores econômicos ausentes, conseguirá explicar todos os retornos de ações e de portfólios. Isso é conhecido como a Hipótese do Mercado Eficiente.
- Existe um grau de desempenho inexplicável que nenhum modelo capturará de forma confiável. Talvez seja devido a habilidade, timing, intuição ou sorte, mas os investidores devem buscar maximizar seu alfa.
Sua análise de regressão ajustada do exercício anterior foi armazenada em FamaFrench_fit.
Este exercício faz parte do curso
Introdução ao Gerenciamento de Risco de Portfólio em Python
Instruções do exercício
- Extraia o coeficiente do seu intercepto e atribua a
portfolio_alpha. - Anualize o retorno de
portfolio_alphaassumindo 252 dias de negociação por ano.
Exercício interativo prático
Experimente este exercício completando este código de exemplo.
# Calculate your portfolio alpha
portfolio_alpha = FamaFrench_fit.____
print(portfolio_alpha)
# Annualize your portfolio alpha
portfolio_alpha_annualized = ____
print(portfolio_alpha_annualized)