Conceito de covariância

A covariância é usada em várias áreas da gestão de portfólios. Com modelos GARCH, é possível calcular a covariância dinâmica para incorporar a característica de volatilidade que varia no tempo. E, na Teoria Moderna do Portfólio, a covariância demonstra o benefício da diversificação ao combinar diferentes tipos de ativos.

Qual das afirmações a seguir é incorreta?