채권의 수익률은 해당 채권에 투자할 때 채권 보유자가 직면하는 다양한 위험을 종합해 수치로 나타낸 값이에요. 다음 중 수익률의 구성 요소는 무엇인가요?
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고정 수익 시장은 규모가 크고 복잡한 상품으로 가득합니다. 이 강의에서는 더 복잡한 고정 수익 상품에 도전하기 전에 꼭 필요한 기초를 다지기 위해 플레인 바닐라 채권에 집중합니다. 이 장에서는 연 단위 쿠폰, 고정금리, 고정 만기, 옵션이 없는 채권을 중심으로 채권 가치 평가의 기본 원리를 설명합니다.
만기수익률(YTM) 추정 — YTM은 투자자가 만기까지 채권을 보유할 때 기대되는 수익률을 나타냅니다. 이 수치는 특정 채권에 투자하면서 감수하는 위험에 대해 투자자가 요구하는 보상을 요약합니다. 이 장에서는 채권의 YTM을 어떻게 추정할 수 있는지 살펴봅니다.
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금리 위험은 채권 투자자가 직면하는 가장 큰 위험입니다. 금리가 오르면 채권 가격은 하락합니다. 따라서 개별 채권 가격이 금리 변동에 얼마나 민감한지에 많은 관심이 쏠립니다. 이 장에서는 채권 가격 변동성을 간단히 측정하는 지표인 베이시스 포인트 가치(PVBP)부터 시작합니다. 이어서 금리 위험 관리를 위해 널리 사용하는 두 가지 지표인 듀레이션과 컨벡서티를 설명합니다.
1–3장에서 학습한 모든 기법을 하나의 종합 예제에 적용해 보겠습니다. 학습자는 유사 채권의 수익률을 사용해 채권 가치를 평가하고, 해당 채권의 듀레이션과 컨벡서티를 추정하게 됩니다.
