ターミナルバリューの計算

企業は一般に無限の存続期間を持つと考えられます。したがって、FCFE（株主フリーキャッシュフロー）の予測は5年分しかなくても、5年目以降のFCFEの価値を見積もる方法が必要です。6年目以降、永続的に続くFCFEの価値は「ターミナルバリュー」と呼ばれ、その推定には動画で説明した成長永続モデルがよく用いられます。ターミナルバリューの計算は2021年のFCFE予測値を起点にします。成長率（g）は3.4%、自己資本コスト（ke）は10.5%、そして前の演習で計算した2021年のFCFE（fcfe_2021）はメモリに保存されています。