Ước tính tác động lên giá trái phiếu bằng duration

Khi biết duration của một trái phiếu, bạn có thể ước tính giá của trái phiếu đó với giả định về mức thay đổi lợi suất kỳ vọng.

Trong bài này, giả sử lợi suất dự kiến giảm 1%, hãy tính phần trăm thay đổi ước tính của giá và mức thay đổi theo đô la do duration. Đối tượng px, là giá của trái phiếu này, bằng $100 và duration của trái phiếu là 8.545937. Để tính phần trăm thay đổi bằng duration, nhớ công thức: $$-D * \Delta y$$

trong đó \(D\) là duration và \(\Delta y\) là mức thay đổi lợi suất.

Để tính thay đổi theo đô la bằng duration, hãy nhân phần trăm thay đổi với giá hiện tại. Đối tượng px và đối tượng duration được tạo ở bài trước đã được nạp sẵn trong không gian làm việc của bạn.

Bài tập này là một phần của khóa học

Định giá và Phân tích Trái phiếu bằng R

Xem khóa học

Hướng dẫn bài tập

Ước tính phần trăm thay đổi (duration_pct_change) dựa trên duration nếu lợi suất dự kiến giảm 1%.
Ước tính thay đổi theo đô la (duration_dollar_change) dựa trên duration_pct_change và px nếu lợi suất dự kiến giảm 1%.

Bài tập tương tác thực hành trực tiếp

Hãy thử làm bài tập này bằng cách hoàn thành đoạn mã mẫu này.

# Estimate percentage change
duration_pct_change <- 
duration_pct_change

# Estimate dollar change
duration_dollar_change <- 
duration_dollar_change

Chỉnh sửa và Chạy Mã

Bài tập này là một phần của khóa học

Định giá và Phân tích Trái phiếu bằng R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

Bắt đầu khóa học miễn phí

Thị trường thu nhập cố định rất lớn và chứa nhiều công cụ phức tạp. Trong khóa học này, chúng ta tập trung vào các trái phiếu plain vanilla để xây dựng nền tảng vững chắc mà bạn cần trước khi xử lý các công cụ thu nhập cố định phức tạp hơn. Ở chương này, chúng ta minh họa cơ chế định giá trái phiếu bằng cách tập trung vào trái phiếu trả coupon hằng năm, lãi suất cố định, đáo hạn cố định và không kèm quyền chọn.

Exercise 1: Giới thiệu Exercise 2: Giá so với giá trị Exercise 3: Giá trị thời gian của tiền Exercise 4: Tính giá trị tương lai của một trái phiếu Exercise 5: Tính giá trị hiện tại của một trái phiếu Exercise 6: Định giá trái phiếu Exercise 7: Liệt kê các dòng tiền của trái phiếu Exercise 8: Chiết khấu dòng tiền trái phiếu với lợi suất đã biết Exercise 9: Chuyển đổi mã của bạn thành một hàm Exercise 10: Chuyển đoạn mã của bạn thành một hàm định giá trái phiếu

Ước tính Yield To Maturity - YTM đo lường mức lợi nhuận kỳ vọng của nhà đầu tư trái phiếu nếu nắm giữ đến ngày đáo hạn. Con số này tóm lược mức bù đắp mà nhà đầu tư yêu cầu cho rủi ro họ gánh khi đầu tư vào một trái phiếu cụ thể. Chúng ta sẽ thảo luận cách ước tính YTM của một trái phiếu.

Exercise 1: Mối quan hệ giữa giá và lợi suất Exercise 2: Xếp hạng tín dụng Exercise 3: Lợi suất của chỉ số Moody's Baa Exercise 4: Định giá trái phiếu 5% dùng lợi suất Baa bạn đã tìm được Exercise 5: Vẽ biểu đồ mối quan hệ giá/lợi suất Exercise 6: Các thành phần của lợi suất Exercise 7: Lợi suất phi rủi ro Exercise 8: Vẽ đồ thị lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ Exercise 9: Vẽ đồ thị chênh lệch lợi suất investment grade Exercise 10: Ước tính lợi suất của một trái phiếu Exercise 11: Tìm lợi suất của trái phiếu Exercise 12: Dùng hàm uniroot để tìm YTM

Rủi ro lãi suất là rủi ro lớn nhất mà nhà đầu tư trái phiếu phải đối mặt. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm. Vì vậy, người ta đặc biệt quan tâm đến mức độ nhạy cảm của giá một trái phiếu trước biến động lãi suất. Ở chương này, chúng ta bắt đầu với một thước đo đơn giản về độ biến động giá trái phiếu - Price Value of a Basis Point. Sau đó, chúng ta thảo luận về duration và convexity, hai thước đo phổ biến dùng để quản lý rủi ro lãi suất.

Exercise 1: Biến động giá trái phiếu và giá trị giá của một điểm cơ bản Exercise 2: Giá trị giá của một điểm cơ bản Exercise 3: Tính PV01 của trái phiếu 10%Exercise 4: Duration (Kỳ hạn hiệu dụng)Exercise 5: Duration của trái phiếu zero-coupon Exercise 6: Tính duration xấp xỉ cho một trái phiếu Exercise 7: Ước tính tác động lên giá trái phiếu bằng duration

Bài tập hiện tại

Exercise 8: Độ lồi Exercise 9: Tính độ lồi xấp xỉ cho một trái phiếu Exercise 10: Ước tính tác động của độ lồi lên giá trái phiếu Exercise 11: Ước tính giá trái phiếu bằng duration và convexity

Chúng ta sẽ tổng hợp tất cả kỹ thuật mà người học đã nắm từ Chương Một đến Chương Ba vào một ví dụ toàn diện. Bạn sẽ được yêu cầu định giá một trái phiếu bằng lợi suất của một trái phiếu so sánh và ước tính duration và convexity của trái phiếu đó.

Exercise 1: Tóm tắt các bài học chính Exercise 2: Tìm lợi suất trái phiếu AAA tại ngày 30/09/2016 Exercise 3: Định giá trái phiếu Exercise 4: Mã vector dòng tiền thay thế Exercise 5: Duration và convexity Exercise 6: Hướng thay đổi của giá Exercise 7: Tính duration Exercise 8: Tính độ lồi (convexity)Exercise 9: Ước tính thay đổi giá bằng duration và convexity Exercise 10: Chúc mừng bạn!