Intuiție economică în modelarea factorială

În finanțe, totul se reduce la risc și randament. Un risc mai mare tinde să genereze randamente mai ridicate pe termen lung, în timp ce portofoliile cu risc scăzut tind să producă randamente mai modeste.

În modelul factorial Fama-French:

• Factorul HML se construiește calculând randamentul acțiunilor de tip growth (cu evaluări ridicate) față de randamentul acțiunilor de tip value.
• Factorul SMB se construiește calculând randamentul acțiunilor cu capitalizare mică față de randamentul acțiunilor cu capitalizare mare.

Ce te-ai aștepta să fie adevărat din punct de vedere istoric în privința factorului de mărime?