Piața eficientă și alfa
Alfa (\(\alpha\)) rămas după regresie reprezintă performanța neexplicată, atribuită unor factori necunoscuți. Într-un model de regresie, acesta corespunde pur și simplu coeficientului interceptului.
Există două curente principale de gândire în legătură cu cauzele acestui fenomen:
- Modelul trebuie pur și simplu extins. Odată identificați toți factorii economici lipsă, poți explica integral randamentele acțiunilor și ale portofoliilor. Această teorie este cunoscută sub numele de Ipoteza Pieței Eficiente.
- Există un nivel de performanță care nu poate fi explicat și pe care niciun model nu îl va surprinde vreodată în mod fiabil. Fie că este vorba de abilitate, sincronizare, intuiție sau noroc, investitorii ar trebui să urmărească maximizarea alfa-ului lor.
Regresia ajustată din exercițiul anterior a fost stocată în FamaFrench_fit.
Acest exercițiu face parte din cursul
Introducere în gestionarea riscului de portofoliu în Python
Instrucțiuni pentru exercițiu
- Extrage coeficientul interceptului și atribuie-l variabilei
portfolio_alpha. - Anualizează randamentul
portfolio_alphapresupunând 252 de zile de tranzacționare pe an.
Exercițiu interactiv practic
Încearcă acest exercițiu completând acest cod de exemplu.
# Calculate your portfolio alpha
portfolio_alpha = FamaFrench_fit.____
print(portfolio_alpha)
# Annualize your portfolio alpha
portfolio_alpha_annualized = ____
print(portfolio_alpha_annualized)