De efficiënte markt en alfa
De alfa (\(\alpha\)) die overblijft na de regressie is onverklaarde performance door onbekende factoren. In een regressiemodel is dit simpelweg de coëfficiënt van de intercept.
Er zijn grofweg twee denkrichtingen waarom dat zo is:
- Het model moet gewoon worden uitgebreid. Als je alle ontbrekende economische factoren hebt gevonden, kun je alle aandelen- en portefeuillerendementen verklaren. Dit staat bekend als de Efficiënte-markthypothese.
- Er is een mate van onverklaarde performance die geen enkel model ooit betrouwbaar zal vangen. Misschien komt het door vaardigheid, timing, intuïtie of geluk, maar beleggers zouden moeten proberen hun alfa te maximaliseren.
Je gefitte regressieanalyse uit de vorige oefening is opgeslagen in FamaFrench_fit.
Deze oefening maakt deel uit van de cursus
Introductie tot portefeuillerisicobeheer in Python
Oefeninstructies
- Haal de coëfficiënt van je intercept op en wijs deze toe aan
portfolio_alpha. - Annualiseer je
portfolio_alpha-rendement door uit te gaan van 252 handelsdagen per jaar.
Praktische interactieve oefening
Probeer deze oefening eens door deze voorbeeldcode in te vullen.
# Calculate your portfolio alpha
portfolio_alpha = FamaFrench_fit.____
print(portfolio_alpha)
# Annualize your portfolio alpha
portfolio_alpha_annualized = ____
print(portfolio_alpha_annualized)