ヒストリカル・シミュレーション

VaR のヒストリカル・シミュレーションは、過去の損失分布が将来の損失分布と「同じ」であると仮定します。ここでは、投資銀行ポートフォリオについて、2005〜2006 年の 95% VaR と 2007〜2009 年の 95% VaR を比較し、この仮定が成り立つかを確かめます。

2 つの期間それぞれの資産リターンを格納したリスト asset_returns が用意されています。このリストと与えられた weights を使って portfolio_returns を作成し、そこからポートフォリオの losses を導出します。

その後、np.quantile() 関数を用いて各期間の 95% VaR を求めます。もし損失分布が同じであれば、両期間の 95% VaR 推定値はおおむね同程度になるはずです。そうでなければ、世界金融危機の進行に伴い分布が変化した可能性があります。