有效市場與阿爾法

回歸後剩下的 alpha（$\alpha$）代表由未知因子造成、尚未被解釋的績效。在回歸模型中，它就是截距項的係數。

對於為什麼會有 alpha，大致有兩種想法：

• 模型需要擴充。當你找齊所有遺漏的經濟因子後，就能解釋所有股票與投資組合的報酬。這被稱為 有效市場假說（Efficient Market Hypothesis）。
• 存在一部分無法被任何模型穩定捕捉的績效。也許來自技巧、時機、直覺或運氣，但投資人應該設法最大化自己的 alpha。

你在前一個練習中擬合的回歸分析已儲存在 FamaFrench_fit。