or
Ця вправа є частиною курсу
Ринок інструментів із фіксованим доходом великий і насичений складними інструментами. У цьому курсі ми зосередимося на «plain vanilla» облігаціях, щоб закласти міцну базу, потрібну для роботи зі складнішими інструментами з фіксованим доходом. У цьому розділі ми продемонструємо механіку оцінювання облігацій, зосередившись на річному купоні, фіксованій ставці, фіксованому строку погашення та відсутності опціонів.
Оцінка дохідності до погашення (YTM). Показник YTM відображає очікувану дохідність для інвесторів в облігації, якщо вони триматимуть її до погашення. Це число узагальнює компенсацію, яку інвестори вимагають за ризик, що вони беруть на себе, інвестуючи в конкретну облігацію. Ми обговоримо, як можна оцінити YTM облігації.
Процентний ризик — найбільший ризик, із яким стикаються інвестори в облігації. Коли відсоткові ставки зростають, ціни облігацій падають. Через це багато уваги приділяють тому, наскільки чутлива ціна конкретної облігації до змін ставок. У цьому розділі ми почнемо з простого показника волатильності ціни облігації — вартості ціни базисного пункту (Price Value of a Basis Point). Далі ми розглянемо дюрацію та опуклість — два поширені показники, які використовують для керування процентним ризиком.
Ми об'єднаємо всі методи, які ви опанували в розділах 1–3, в одному комплексному прикладі. Вас попросять оцінити облігацію, використовуючи дохідність порівнянної облігації, а також оцінити дюрацію та опуклість цієї облігації.
Поточна вправа