債券の利回りを見つける

額面が$100、クーポン率5%、満期まで5年の債券をあなたが保有しており、誰かが$95.79での買い取りを提示しているとします。このとき、その債券の利回りを把握して、同程度のほかの有価証券の利回りと比較し、提示価格が高すぎるのか低すぎるのかを判断したいと考えます。

利回りを求める一つの方法は試行錯誤です。まず初期値として5%を仮定し、利回り5%のときの価格を求めます。結果の価格が高すぎる場合は、価格と利回りが逆相関であることから、次の仮定はより「高い」利回りにしなければならないとわかります。

次の仮定として7%の利回りを試すと、今度は価格が低すぎます。つまり、真の利回りは5%より高く7%より低いということです。そこで6%を選ぶと、正しい答えに到達します。

この演習では、ワークスペースに事前読み込み済みの bondprc() 関数を使って、利回り5%、6%、7%のときの価格を計算します。目標は、$95.79で評価されている債券の特性を逆算することだと覚えておいてください。