Calculer la valeur actuelle d'une obligation

Maintenant que vous avez calculé une valeur future à partir d'une valeur actuelle, il est simple d'inverser le processus.

Rappelez-vous de la vidéo : si vous vous attendez à recevoir 100 \( dans un an, la valeur actuelle de ces 100 \) est inférieure aujourd'hui (parce que vous préférez avoir l'argent plus tôt que plus tard). De plus, si nous prévoyons recevoir 100 \( dans deux ans, cette valeur sera moindre que la valeur actuelle de 100 \) reçus dans un an.

Dans cet exercice, vous allez calculer la valeur actuelle de fv1 et de fv2 en supposant un r (taux d'intérêt) de 0.10, où fv1 est une valeur future dans un an et fv2 est une valeur future dans deux ans.

Les objets fv1, fv2 et r, que vous avez générés à l'exercice précédent, sont disponibles dans votre espace de travail.

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Évaluation et analyse des obligations avec R

Instructions de l’exercice

Utilisez les opérations mathématiques de base en R pour calculer la valeur actuelle de fv1. Enregistrez le résultat dans pv1.
Répétez l'opération pour calculer la valeur actuelle de fv2. Enregistrez le résultat dans pv2.

Exercice interactif pratique

Essayez cet exercice en complétant ce code d’exemple.

# Calculate pv1
pv1 <- ___ / (1 + ___)

# Calculate pv2
pv2 <- 

# Print pv1 and pv2

Modifier et exécuter le code

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Le marché des titres à revenu fixe est vaste et comporte des instruments complexes. Dans ce cours, nous nous concentrons sur les obligations plain vanilla afin de bâtir des bases solides qui vous permettront d'aborder des instruments à revenu fixe plus complexes. Dans ce chapitre, nous expliquons la mécanique de l'évaluation des obligations en nous concentrant sur une obligation sans option, à coupon annuel, à taux fixe et à échéance fixe.

Exercise 1: Introduction Exercise 2: Prix vs valeur Exercise 3: Valeur temporelle de l'argent Exercise 4: Calculer la valeur future d'une obligation Exercise 5: Calculer la valeur actuelle d'une obligation

Exercice en cours

Exercise 6: Évaluation d'obligations Exercise 7: Présenter les flux monétaires de l'obligation Exercise 8: Actualiser les flux de trésorerie d'une obligation avec un rendement connu Exercise 9: Convertissez votre code en fonction Exercise 10: Convertissez votre code en une fonction d'évaluation d'obligation

Estimer le rendement à l'échéance — Le rendement à l'échéance (YTM) mesure le rendement attendu pour les investisseurs obligataires s'ils conservent l'obligation jusqu'à l'échéance. Ce chiffre résume la rémunération exigée par les investisseurs pour le risque qu'ils assument en investissant dans une obligation donnée. Nous verrons comment on peut estimer le YTM d'une obligation.

Exercise 1: Relation prix-rendement Exercise 2: Cotes de crédit Exercise 3: Le rendement de l'indice Baa de Moody Exercise 4: Évaluez l'obligation à 5 % à l'aide du rendement Baa trouvé Exercise 5: Tracer la relation prix/rendement Exercise 6: Composantes du rendement Exercise 7: Rendement sans risque Exercise 8: Tracer les rendements des bons du Trésor américains Exercise 9: Tracer l'écart de catégorie investissement Exercise 10: Estimer le rendement d'une obligation Exercise 11: Trouver le rendement d'une obligation Exercise 12: Utiliser la fonction uniroot pour trouver le YTM

Le risque de taux d'intérêt est le principal risque auquel font face les investisseurs obligataires. Lorsque les taux d'intérêt montent, les prix des obligations baissent. Pour cette raison, on accorde beaucoup d'attention à la sensibilité du prix d'une obligation donnée aux variations des taux d'intérêt. Dans ce chapitre, nous amorçons la discussion avec une mesure simple de la volatilité du prix d'une obligation — la valeur en prix d'un point de base. Ensuite, nous abordons la duration et la convexité, deux mesures courantes utilisées pour gérer le risque de taux d'intérêt.

Exercise 1: Volatilité du prix des obligations et valeur d'un point de base Exercise 2: Valeur en prix d'un point de base Exercise 3: Calculez la PV01 d'une obligation à 10 %Exercise 4: Durée Exercise 5: Durée d'une obligation à escompte (zéro coupon)Exercise 6: Calculer la duration approximative d'une obligation Exercise 7: Estimer l'effet sur le prix de l'obligation à l'aide de la duration Exercise 8: Convexité Exercise 9: Calculer la convexité approximative d'une obligation Exercise 10: Estimer l'effet de la convexité sur le prix d'une obligation Exercise 11: Estimer le prix de l'obligation à l'aide de la duration et de la convexité

Nous réunirons toutes les techniques que vous avez apprises aux chapitres un à trois dans un exemple intégrateur. On vous demandera d'évaluer une obligation en utilisant le rendement d'une obligation comparable et d'estimer la duration et la convexité de l'obligation.

Exercise 1: Résumer les principaux apprentissages Exercise 2: Trouver les rendements des obligations AAA au 30 septembre 2016 Exercise 3: Évaluation d'une obligation Exercise 4: Autre code pour le vecteur de flux de trésorerie Exercise 5: Duration et convexité Exercise 6: Sens de la variation du prix Exercise 7: Calculer la duration Exercise 8: Calculer la convexité Exercise 9: La variation de prix estimée à l'aide de la duration et de la convexité Exercise 10: Félicitations !