The fixed income market is large and filled with complex instruments. In this course, we focus on plain vanilla bonds to build solid fundamentals you will need to tackle more complex fixed income instruments.  In this chapter, we demonstrate the mechanics of valuing bonds by focusing on an annual coupon, fixed rate, fixed maturity, and option-free bond.

Introduction

Price vs. value

Time value of money

Computing a bond's future value

Computing a bond's present value

Bond valuation

Laying out the bond's cash flows

Discounting bond cash flows with a known yield

Convert your code into a function

Convert your code into a bond valuation function

Introduction and Plain Vanilla Bond Valuation

Estimating Yield To Maturity - The YTM measures the expected return to bond investors if they hold the bond until maturity. This number summarizes the compensation investors demand for the risk they are bearing by investing in a particular bond. We will discuss how one can estimate YTM of a bond.

Relazione prezzo-rendimento

Rating di credito

Il rendimento dell'indice Moody's Baa

Valuta l'obbligazione al 5% usando il rendimento Baa che hai trovato

Rappresentare la relazione prezzo/rendimento

Componenti del rendimento

Rendimento privo di rischio

Tracciare i rendimenti dei Treasury USA

Rappresentare lo spread investment grade

Stimare il rendimento di un'obbligazione

Trovare il rendimento di un’obbligazione

Usa la funzione uniroot per trovare lo YTM

Yield to Maturity

Interest rate risk is the biggest risk that bond investors face. When interest rates rise, bond prices fall. Because of this, much attention is paid to how sensitive a particular bond's price is to changes in interest rates. In this chapter, we start the discussion with a simple measure of bond price volatility - the Price Value of a Basis Point. Then, we discuss duration and convexity, which  are two common measures that are used to manage interest rate risk.

Bond price volatility and the price value of a basis point

Price value of a basis point

Calculate PV01 of a 10% bond

Duration

Duration of a zero-coupon bond

Calculate approximate duration for a bond

Estimating effect on bond price using duration

Convexity

Calculate approximate convexity for a bond

Estimating effect of convexity on bond price

Estimating the bond price using duration and convexity

Duration and Convexity

We will put all of the techniques that the student has learned from Chapters One through Three into one comprehensive example. The student will be asked to value a bond by using the yield on a comparable bond and estimate the bond's duration and convexity.

Summarizing the main lessons

Find AAA bond yields as of September 30, 2016

Alternative cash flow vector code

Duration and convexity

Direction of price change

Calculate duration

Calculate convexity measure

The estimated price change using duration and convexity

Congratulations!

Comprehensive Example

Dopo questo corso sulla finanza quantitativa con R, sarai in grado di usare R per sviluppare un modello di valutazione di un'obbligazione a tasso fisso, stimare e analizzare il rendimento di un'obbligazione (cioè una misura del costo opportunità per gli investitori in obbligazioni) e modellare tecniche usate per proteggere i portafogli obbligazionari dalle variazioni dei tassi d'interesse. Perché valutare le obbligazioni? Le obbligazioni sono titoli emessi da governi o aziende che pagano interessi su una cadenza prefissata e sono il tipo più noto di strumenti a reddito fisso. Il mercato statunitense del reddito fisso è 1,5 volte più grande del mercato azionario USA ma, a differenza delle azioni, la maggior parte degli strumenti a reddito fisso, incluse le obbligazioni, scambia molto raramente. Di conseguenza, il prezzo di un'obbligazione può essere un indicatore meno affidabile del suo valore e sono necessarie tecniche analitiche per analizzare e valutare le obbligazioni.

Importing and Managing Financial Data in R

Impara a usare R per sviluppare modelli per valutare e analizzare obbligazioni e proteggerle dai tassi.

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Impara a usare R per creare modelli per valutare e analizzare le obbligazioni e proteggerle dai cambiamenti dei tassi di interesse.

Finanza applicata in R

Analista quantitativo  in R

Rating di credito

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Esercizio pratico interattivo