Duration di un titolo zero coupon

La duration può essere pensata come il tempo medio ponderato alla scadenza del titolo. A causa dei flussi di cassa intermedi, la duration di un titolo con cedola è inferiore al suo tempo alla scadenza. Con questo ragionamento, qual è la duration di un titolo zero coupon con tre anni alla scadenza?

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Il mercato del reddito fisso è ampio e ricco di strumenti complessi. In questo corso ci concentriamo sulle obbligazioni plain vanilla per costruire le basi solide di cui avrai bisogno per affrontare strumenti a reddito fisso più complessi. In questo capitolo mostriamo la meccanica della valutazione delle obbligazioni, focalizzandoci su un'obbligazione con cedola annuale, tasso fisso, scadenza fissa e senza opzioni.

Exercise 1: Introduzione Exercise 2: Prezzo vs. valore Exercise 3: Valore temporale del denaro Exercise 4: Calcolare il valore futuro di un'obbligazione Exercise 5: Calcolare il valore attuale di un’obbligazione Exercise 6: Valutazione delle obbligazioni Exercise 7: Impostare i flussi di cassa dell’obbligazione Exercise 8: Attualizzare i flussi di cassa di un'obbligazione con un rendimento noto Exercise 9: Converti il tuo codice in una funzione Exercise 10: Trasforma il tuo codice in una funzione di valutazione obbligazionaria

Stima del rendimento a scadenza (Yield To Maturity, YTM) - Lo YTM misura il rendimento atteso per gli investitori in obbligazioni se mantengono il titolo fino alla scadenza. Questo valore riassume la compensazione che gli investitori richiedono per il rischio che assumono investendo in una particolare obbligazione. Vedremo come si può stimare lo YTM di un'obbligazione.

Exercise 1: Relazione prezzo-rendimento Exercise 2: Rating di credito Exercise 3: Il rendimento dell'indice Moody's Baa Exercise 4: Valuta l'obbligazione al 5% usando il rendimento Baa che hai trovato Exercise 5: Rappresentare la relazione prezzo/rendimento Exercise 6: Componenti del rendimento Exercise 7: Rendimento privo di rischio Exercise 8: Tracciare i rendimenti dei Treasury USA Exercise 9: Rappresentare lo spread investment grade Exercise 10: Stimare il rendimento di un'obbligazione Exercise 11: Trovare il rendimento di un’obbligazione Exercise 12: Usa la funzione uniroot per trovare lo YTM

Il rischio di tasso d'interesse è il rischio principale per chi investe in obbligazioni. Quando i tassi salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono. Per questo motivo si presta molta attenzione a quanto sia sensibile il prezzo di una specifica obbligazione alle variazioni dei tassi. In questo capitolo iniziamo con una misura semplice della volatilità del prezzo di un'obbligazione: il Price Value of a Basis Point. Poi discutiamo di duration e convessità, due misure comuni usate per gestire il rischio di tasso d'interesse.

Exercise 1: Volatilità del prezzo delle obbligazioni e valore in prezzo di un basis point Exercise 2: Valore in prezzo di un punto base Exercise 3: Calcola il PV01 di un'obbligazione al 10%Exercise 4: Duration Exercise 5: Duration di un titolo zero coupon

Esercizio attuale

Exercise 6: Calcola la duration approssimata di un'obbligazione Exercise 7: Stimare l’effetto sul prezzo dell’obbligazione usando la duration Exercise 8: Convessità Exercise 9: Calcola la convessità approssimata di un'obbligazione Exercise 10: Stimare l’effetto della convessità sul prezzo dell’obbligazione Exercise 11: Stima del prezzo dell'obbligazione usando duration e convessità

Metteremo insieme tutte le tecniche che avrai imparato dai Capitoli Uno, Due e Tre in un unico esempio completo. Ti verrà chiesto di valutare un'obbligazione usando il rendimento di un'obbligazione comparabile e di stimare la duration e la convessità dell'obbligazione.

Exercise 1: Riepilogo delle lezioni principali Exercise 2: Trova i rendimenti dei bond AAA al 30 settembre 2016 Exercise 3: Valutazione di un'obbligazione Exercise 4: Codice alternativo per il vettore dei flussi di cassa Exercise 5: Duration e convessità Exercise 6: Direzione della variazione di prezzo Exercise 7: Calcola la duration Exercise 8: Calcola la convessità Exercise 9: La variazione di prezzo stimata usando duration e convessità Exercise 10: Congratulazioni!