Valutazione di un'obbligazione

Nel Capitolo Uno hai valutato un'obbligazione con un approccio passo dopo passo. In questo esercizio valuterai un titolo con valore nominale di $100, cedola del 3% e 8 anni alla scadenza. Imposterai i flussi di cassa dell'obbligazione e calcolerai il valore attuale di ciascuno di questi flussi utilizzando il rendimento Aaa che hai ottenuto nell'esercizio precedente.

L'oggetto aaa_yield è già caricato nel tuo workspace con valore 0.0341.

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Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

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Istruzioni dell'esercizio

Crea un oggetto dei flussi di cassa (cf) che contenga i flussi dell'obbligazione.
Usa data.frame() per convertire cf in un data frame così da poter aggiungere le variabili necessarie alla tua analisi.
Aggiungi un indicatore temporale (cf$t) che rappresenti gli anni da 1 a 8 usando il comando seq().
Calcola il fattore di attualizzazione (cf$pv_factor) basato sul rendimento Moody's Aaa (aaa_yield) e sul tuo indicatore temporale (cf$t).
Calcola il valore attuale di ciascun flusso di cassa (cf$pv) come prodotto tra cf$cf e il fattore di attualizzazione (cf$pv_factor).
Infine, calcola il prezzo dell'obbligazione come sum() dei valori attuali di ciascun flusso di cassa.

Esercizio pratico interattivo

Prova a risolvere questo esercizio completando il codice di esempio.

# Layout the bond's cash flows
cf <- c(___, ___, ___, ___, ___, ___, ___, ___)

# Convert to data.frame
cf <-

# Add time indicator
cf$t <- seq(___, ___, ___)

# Calculate PV factor
cf$pv_factor <- 1 / (1 + ___)^___

# Calculate PV
cf$pv <-

# Price bond
sum(___)

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The fixed income market is large and filled with complex instruments. In this course, we focus on plain vanilla bonds to build solid fundamentals you will need to tackle more complex fixed income instruments. In this chapter, we demonstrate the mechanics of valuing bonds by focusing on an annual coupon, fixed rate, fixed maturity, and option-free bond.

Exercise 1: Introduction Exercise 2: Price vs. value Exercise 3: Time value of money Exercise 4: Computing a bond's future value Exercise 5: Computing a bond's present value Exercise 6: Bond valuation Exercise 7: Laying out the bond's cash flows Exercise 8: Discounting bond cash flows with a known yield Exercise 9: Convert your code into a function Exercise 10: Convert your code into a bond valuation function

Estimating Yield To Maturity - The YTM measures the expected return to bond investors if they hold the bond until maturity. This number summarizes the compensation investors demand for the risk they are bearing by investing in a particular bond. We will discuss how one can estimate YTM of a bond.

Exercise 1: Price-yield relationship Exercise 2: Credit ratings Exercise 3: The yield on the Moody's Baa index Exercise 4: Value the 5% bond using the Baa yield you found Exercise 5: Plotting the price/yield relationship Exercise 6: Components of yield Exercise 7: Risk-free yield Exercise 8: Plotting US Treasury yields Exercise 9: Plotting the investment grade spread Exercise 10: Estimating the yield of a bond Exercise 11: Finding a bond's yield Exercise 12: Use uniroot function to find YTM

Interest rate risk is the biggest risk that bond investors face. When interest rates rise, bond prices fall. Because of this, much attention is paid to how sensitive a particular bond's price is to changes in interest rates. In this chapter, we start the discussion with a simple measure of bond price volatility - the Price Value of a Basis Point. Then, we discuss duration and convexity, which are two common measures that are used to manage interest rate risk.

Exercise 1: Bond price volatility and the price value of a basis point Exercise 2: Price value of a basis point Exercise 3: Calculate PV01 of a 10% bond Exercise 4: Duration Exercise 5: Duration of a zero-coupon bond Exercise 6: Calculate approximate duration for a bond Exercise 7: Estimating effect on bond price using duration Exercise 8: Convexity Exercise 9: Calculate approximate convexity for a bond Exercise 10: Estimating effect of convexity on bond price Exercise 11: Estimating the bond price using duration and convexity

We will put all of the techniques that the student has learned from Chapters One through Three into one comprehensive example. The student will be asked to value a bond by using the yield on a comparable bond and estimate the bond's duration and convexity.

Exercise 1: Riepilogo delle lezioni principali Exercise 2: Trova i rendimenti dei bond AAA al 30 settembre 2016 Exercise 3: Valutazione di un'obbligazione

Esercizio in corso

Exercise 4: Codice alternativo per il vettore dei flussi di cassa Exercise 5: Duration e convessità Exercise 6: Direzione della variazione di prezzo Exercise 7: Calcola la duration Exercise 8: Calcola la convessità Exercise 9: La variazione di prezzo stimata usando duration e convessità Exercise 10: Congratulazioni!