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यह अभ्यास पाठ्यक्रम का हिस्सा है
फिक्स्ड इनकम मार्केट विशाल है और जटिल इंस्ट्रूमेंट्स से भरा हुआ है। इस कोर्स में, हम प्लेन-वनीला बॉन्ड्स पर फोकस करते हैं ताकि वे ठोस बुनियादी बातें बनें जिनकी आपको अधिक जटिल फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स से निपटने के लिए ज़रूरत होगी। इस अध्याय में, हम वैल्यूएशन की मेकैनिक्स दिखाते हैं, एक ऐसे बॉन्ड पर ध्यान देते हुए जिसमें वार्षिक कूपन, फिक्स्ड रेट, फिक्स्ड मैच्योरिटी हो और कोई ऑप्शन न हो।
वर्तमान अभ्यास
Yield To Maturity (YTM) का आकलन — YTM उस अपेक्षित रिटर्न को मापता है जो बॉन्ड निवेशकों को मिलता है अगर वे बॉन्ड को मैच्योरिटी तक होल्ड करें। यह संख्या उस मुआवज़े को संक्षेप में बताती है जिसकी निवेशक किसी विशेष बॉन्ड में निवेश करके उठाए गए जोखिम के लिए मांग करते हैं। हम चर्चा करेंगे कि किसी बॉन्ड का YTM कैसे अनुमानित किया जा सकता है।
इंटरेस्ट रेट रिस्क वह सबसे बड़ा जोखिम है जिसका सामना बॉन्ड निवेशक करते हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं। इसी कारण, इस पर बहुत ध्यान दिया जाता है कि किसी विशेष बॉन्ड की कीमत ब्याज दरों में बदलाव के प्रति कितनी संवेदनशील है। इस अध्याय में, हम बॉन्ड प्राइस वोलैटिलिटी के एक सरल माप—प्राइस वैल्यू ऑफ ए बेसिस पॉइंट—से शुरुआत करते हैं। फिर, हम ड्यूरेशन और कॉन्वेक्सिटी पर चर्चा करते हैं, जो इंटरेस्ट रेट रिस्क को मैनेज करने के लिए इस्तेमाल होने वाले दो सामान्य माप हैं।
हम अध्याय 1 से 3 तक आपने जो तकनीकें सीखी हैं, उन्हें एक ही समग्र उदाहरण में लागू करेंगे। आपसे कहा जाएगा कि तुलनीय बॉन्ड की यील्ड का उपयोग करके एक बॉन्ड का मूल्यांकन करें और उस बॉन्ड की ड्यूरेशन व कॉन्वेक्सिटी का अनुमान लगाएँ।