Auswirkung auf den Anleihepreis mit Duration schätzen

Wenn wir die Duration einer Anleihe kennen, können wir den Anleihepreis unter einer angenommenen Renditeänderung abschätzen.

In dieser Übung gilt: Die Renditen werden voraussichtlich um 1 % sinken. Wie groß sind die geschätzte prozentuale Preisänderung und die Dollar-Preisänderung aufgrund der Duration? Das Objekt px, der Preis dieser Anleihe, beträgt $100, und die Duration der Anleihe ist 8.545937. Zur Berechnung der prozentualen Veränderung mit der Duration erinnere dich an die Formel: $$-D * \Delta y$$

wobei \(D\) die Duration und \(\Delta y\) die Renditeänderung ist.

Für die absolute (Dollar-)Veränderung multiplizierst du die prozentuale Veränderung mit dem aktuellen Preis. Die Objekte px und duration aus der vorherigen Übung wurden in deinen Workspace geladen.

Diese Übung ist Teil des Kurses

Anleihebewertung und -analyse in R

Anleitung zur Übung

Schätze die prozentuale Veränderung (duration_pct_change) basierend auf duration, wenn die Renditen voraussichtlich um 1 % sinken.
Schätze die absolute Dollar-Veränderung (duration_dollar_change) basierend auf duration_pct_change und px, wenn die Renditen voraussichtlich um 1 % sinken.

Interaktive Übung

Vervollständige den Beispielcode, um diese Übung erfolgreich abzuschließen.

# Estimate percentage change
duration_pct_change <- 
duration_pct_change

# Estimate dollar change
duration_dollar_change <- 
duration_dollar_change

Code bearbeiten und ausführen

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Anleihebewertung und -analyse in R

Mittlere SchwierigkeitSchwierigkeitsgrad

5.0+

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Der Markt für festverzinsliche Wertpapiere ist groß und voller komplexer Instrumente. In diesem Kurs konzentrieren wir uns auf Plain-Vanilla-Anleihen, um ein solides Fundament zu legen, das du für komplexere festverzinsliche Instrumente brauchst. In diesem Kapitel zeigen wir die Mechanik der Anleihebewertung anhand einer Anleihe mit jährlichem Kupon, festem Zinssatz, fester Laufzeit und ohne Optionen.

Exercise 1: Einführung Exercise 2: Preis vs. Wert Exercise 3: Zeitwert des Geldes Exercise 4: Den zukünftigen Wert einer Anleihe berechnen Exercise 5: Den Barwert einer Anleihe berechnen Exercise 6: Anleihebewertung Exercise 7: Zahlungsströme der Anleihe auflisten Exercise 8: Abzinsung von Anleihe-Cashflows mit bekannter Rendite Exercise 9: Wandle deinen Code in eine Funktion um Exercise 10: Wandle deinen Code in eine Anleihe-Bewertungsfunktion um

Schätzung der Endfälligen Rendite (Yield to Maturity, YTM) – Die YTM misst die erwartete Rendite für Anleiheinvestor:innen, wenn sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Diese Kennzahl fasst die Vergütung zusammen, die Investor:innen für das Risiko verlangen, das sie mit einer bestimmten Anleihe eingehen. Wir besprechen, wie man die YTM einer Anleihe schätzen kann.

Exercise 1: Zusammenhang zwischen Preis und Rendite Exercise 2: Kreditratings Exercise 3: Die Rendite des Moody’s-Baa-Index Exercise 4: Bewerte die 5%-Anleihe mit der gefundenen Baa-Rendite Exercise 5: Die Preis-/Rendite-Beziehung plotten Exercise 6: Bestandteile der Rendite Exercise 7: Risikofreie Rendite Exercise 8: US-Treasury-Renditen plotten Exercise 9: Investment-Grade-Spread plotten Exercise 10: Die Rendite einer Anleihe schätzen Exercise 11: Die Rendite einer Anleihe bestimmen Exercise 12: Mit der Funktion uniroot die YTM finden

Zinsänderungsrisiko ist das größte Risiko für Anleiheinvestor:innen. Steigen die Zinsen, fallen die Anleihekurse. Deshalb wird viel Aufmerksamkeit darauf verwendet, wie empfindlich der Preis einer bestimmten Anleihe auf Zinsänderungen reagiert. In diesem Kapitel beginnen wir mit einem einfachen Maß für die Kursvolatilität von Anleihen – dem Price Value of a Basis Point. Anschließend besprechen wir Duration und Konvexität, zwei gängige Kennzahlen zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos.

Exercise 1: Anleihekurs-Volatilität und der Preiswert eines Basispunkts Exercise 2: Preiswert eines Basispunkts Exercise 3: PV01 einer 10%-Anleihe berechnen Exercise 4: Duration Exercise 5: Duration einer Nullkuponanleihe Exercise 6: Approximate Duration für eine Anleihe berechnen Exercise 7: Auswirkung auf den Anleihepreis mit Duration schätzen

Aktuelle Übung

Exercise 8: Konvexität Exercise 9: Approximate Convexity für eine Anleihe berechnen Exercise 10: Den Effekt der Konvexität auf den Anleihepreis schätzen Exercise 11: Anleihenpreis mit Duration und Konvexität schätzen

Wir fassen alle Techniken aus den Kapiteln eins bis drei in einem umfassenden Beispiel zusammen. Du wirst eine Anleihe mithilfe der Rendite einer vergleichbaren Anleihe bewerten und die Duration sowie die Konvexität der Anleihe schätzen.

Exercise 1: Die wichtigsten Erkenntnisse zusammenfassen Exercise 2: Finde die Rendite von AAA-Anleihen zum 30. September 2016 Exercise 3: Anleihebewertung Exercise 4: Alternativer Code für den Cashflow-Vektor Exercise 5: Duration und Konvexität Exercise 6: Richtung der Kursänderung Exercise 7: Duration berechnen Exercise 8: Konvexitätsmaß berechnen Exercise 9: Die geschätzte Preisänderung mithilfe von Duration und Konvexität Exercise 10: Glückwunsch!