解除財務槓桿的 Beta 練習

負債較高（也就是槓桿較高）的公司，被視為比負債較低的公司更具風險。因此，公司負債相對於股東權益的水準，會影響公司的 beta。在其他條件相同下，槓桿越高，公司的 beta 越高。為了比較整體業務（也就是公司的資產）的風險，我們必須把每家公司的 beta 中，來自財務槓桿的影響剔除。這個過程稱為「解除槓桿的 beta」（unlevering betas），因為我們把 beta 中的槓桿效果去除。

請使用影片中的 Fernandez 公式，對先前計算得到的 Mylan beta（myl_beta）1.11 進行解除槓桿。在你的計算中，假設 Mylan 的負債對股權比（myl_debt_eq）為 1.68，相關的負債 beta（debt_beta）為 0.08，稅率為 40%。

注意：使用 Fernandez 公式的解除槓桿 Beta 如下：

\( (\beta_{MYL} + \beta_D (1 - 0.4) * D/E_{MYL}) / (1 + (1 - 0.4) D/E_{MYL}) \)

其中 0.40 為假設的 40% 稅率。