회사 전체에 귀속되는 현금흐름으로 기업의 자산가치를 평가할 때, 다음 중 어떤 할인율을 사용하는 것이 적절한가요?
이 연습은 강의의 일부입니다
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개인과 기관은 모두 주식에 투자합니다. 효과적으로 투자하려면, 주식의 본질가치가 시장 주가와 어떻게 비교되는지 잘 이해해야 합니다. 이 강의에서는 주식 가치평가의 기본 개념에 집중합니다. 먼저 화폐의 시간가치를 살펴본 뒤, 두 가지 할인현금흐름 방법 중 첫 번째인 자유현금흐름을 활용한 주식 가치평가 모델을 다룹니다.
현재 연습
자유현금흐름 기반 가치평가의 핵심 구성 요소 중 하나는 신뢰할 수 있는 전망치입니다. 이 장의 전반부에서는 적절한 질문을 도출할 수 있도록 전망치를 분석하는 방법을 살펴봅니다. 후반부에서는 두 번째 할인현금흐름 모델인 배당할인모형을 학습합니다. 이 접근법에서는 자유현금흐름이 아니라 예상 배당금을 할인합니다.
현금흐름을 할인하려면 할인율이 필요합니다. 자유현금흐름 모델과 배당할인모형에서는 자기자본비용이 적절한 할인율입니다. 이 장에서는 자기자본비용을 구성하는 각 요소가 어떻게 계산되는지 설명합니다.
상대가치평가는 유사한 회사의 가치평가를 활용해 대상 기업의 가치를 추정하는 방법입니다. 이 장에서는 비교 가능한 회사를 식별하는 방법과 가치평가 멀티플을 계산하는 방법을 다룹니다. 또한 멀티플의 결정 요인을 어떻게 분석하는지도 보여드립니다.
이 장은 1~4장에서 배운 내용을 일련의 연습 문제로 종합합니다. 여러분은 데이터를 점검하고, 할인현금흐름과 상대가치평가 방법을 사용해 기업 가치를 평가하게 됩니다. 마지막에는 결과를 요약 표로 정리합니다.
