기초 가치평가: 추정치 분석

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이 연습은 강의의 일부입니다

R로 하는 주식 가치평가

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개인과 기관은 모두 주식에 투자합니다. 효과적으로 투자하려면, 주식의 본질가치가 시장 주가와 어떻게 비교되는지 잘 이해해야 합니다. 이 강의에서는 주식 가치평가의 기본 개념에 집중합니다. 먼저 화폐의 시간가치를 살펴본 뒤, 두 가지 할인현금흐름 방법 중 첫 번째인 자유현금흐름을 활용한 주식 가치평가 모델을 다룹니다.

Exercise 1: 과정 소개와 기본 가치평가 Exercise 2: 화폐의 시간가치 Exercise 3: 기업 현금흐름과 주주(지분) 현금흐름 평가의 차이 Exercise 4: 자기자본잉여현금흐름(FCFE) 모형 Exercise 5: 영업이익 계산하기 Exercise 6: 자기자본 잉여현금흐름 계산하기 Exercise 7: 터미널 가치 계산하기 Exercise 8: 자기자본 가치 계산하기 Exercise 9: 자기자본 잉여현금흐름의 현재가치 계산 Exercise 10: 만기 가치의 현재가치 계산 Exercise 11: 자기자본가치 계산하기

자유현금흐름 기반 가치평가의 핵심 구성 요소 중 하나는 신뢰할 수 있는 전망치입니다. 이 장의 전반부에서는 적절한 질문을 도출할 수 있도록 전망치를 분석하는 방법을 살펴봅니다. 후반부에서는 두 번째 할인현금흐름 모델인 배당할인모형을 학습합니다. 이 접근법에서는 자유현금흐름이 아니라 예상 배당금을 할인합니다.

Exercise 1: 프로젝션 분석하기 Exercise 2: 매출 추세 분석 - 막대그래프 Exercise 3: 매출 추세 분석 - 회귀 Exercise 4: 영구 성장률 Exercise 5: 유보율 계산하기 Exercise 6: 영구 성장률 계산 Exercise 7: 배당 할인 모형 Exercise 8: 우선주 가치 평가 Exercise 9: 처음 몇 년간 배당이 없다고 가정한 평가 Exercise 10: 2단계 배당을 가정한 가치평가

현금흐름을 할인하려면 할인율이 필요합니다. 자유현금흐름 모델과 배당할인모형에서는 자기자본비용이 적절한 할인율입니다. 이 장에서는 자기자본비용을 구성하는 각 요소가 어떻게 계산되는지 설명합니다.

Exercise 1: 할인율이란 무엇인가요?Exercise 2: 위험과 수익률 Exercise 3: 수익률 계산하기 Exercise 4: 베타 추정하기 Exercise 5: 베타의 언레버링 Exercise 6: Hamada vs. Fernandez 공식 Exercise 7: 베타 언레버링 연습 문제 Exercise 8: 베타 재레버리지 연습 Exercise 9: 무위험 이자율과 주식 위험 프리미엄 Exercise 10: 무위험 이자율 데이터 가져오기 Exercise 11: 과거의 주식시장 위험 프리미엄 계산하기 Exercise 12: 자기자본비용 계산하기

상대가치평가는 유사한 회사의 가치평가를 활용해 대상 기업의 가치를 추정하는 방법입니다. 이 장에서는 비교 가능한 회사를 식별하는 방법과 가치평가 멀티플을 계산하는 방법을 다룹니다. 또한 멀티플의 결정 요인을 어떻게 분석하는지도 보여드립니다.

Exercise 1: 상대가치평가 Exercise 2: 비교 대상 기업 식별하기 Exercise 3: 밸류에이션 멀티플 Exercise 4: 밸류에이션 멀티플 계산하기 Exercise 5: 관련 배수 계산하기 Exercise 6: 암시적 주가(Implied Price)Exercise 7: 멀티플의 결정 요인 분석하기 Exercise 8: ROE와 P/B 계산하기 Exercise 9: P/B 대 ROE 플로팅 Exercise 10: 관계의 강도 Exercise 11: 회귀를 활용한 암시적 주가 Exercise 12: 내재가치의 차이

이 장은 1~4장에서 배운 내용을 일련의 연습 문제로 종합합니다. 여러분은 데이터를 점검하고, 할인현금흐름과 상대가치평가 방법을 사용해 기업 가치를 평가하게 됩니다. 마지막에는 결과를 요약 표로 정리합니다.

Exercise 1: 기초 가치평가: 추정치 분석

현재 연습

Exercise 2: 데이터 시각적 점검 Exercise 3: 회귀분석으로 추정치 검증하기 Exercise 4: 기초적 가치평가: 구현 Exercise 5: 자기자본비용 Exercise 6: 예측 기간의 가치 계산하기 Exercise 7: 말기 가치(Terminal Value) 계산하기 Exercise 8: FCFE 모델의 주당 자기자본가치 Exercise 9: 배당할인모형으로 계산한 주당 자기자본가치 Exercise 10: 상대가치 평가 Exercise 11: P/E 배수를 이용한 주식 가치(Equity Value)Exercise 12: 평가 결과를 요약 표로 결합하기 Exercise 13: 축하합니다!