Plotta investment grade-spreaden

Förutom att den riskfria räntan förändras över tid påverkas även företagsobligationsräntan av kreditspreadens storlek, som också varierar med tiden. Ett sätt att studera denna spread är att jämföra avkastningen på de högst rankade investment grade-obligationerna (Aaa-rating) med avkastningen på de lägst rankade investment grade-obligationerna (Baa-rating).

Investment grade-spreaden (IG-spreaden) kan ses som marknadens uppfattning om hur riskfyllt det är att investera i obligationer vid en given tidpunkt. Ju större IG-spread, desto mer kompensation kräver investerare för att ta på sig risken med lägre rankade obligationer.

I den här övningen ska du plotta IG-spreaden från januari 2006 till september 2016. Objektet spread innehåller Aaa- och Baa-avkastningarna (genererade med paketet quantmod).

Den här övningen är en del av kursen

Obligationsvärdering och analys i R

Övningsinstruktioner

Undersök de första och sista sex elementen i spread med hjälp av head() och tail().
Skapa en kolumn diff i spread som motsvarar skillnaden mellan Baa-avkastningen (baa) och Aaa-avkastningen (aaa), omräknad till procentenheter (* 100).
Använd plot() för att visualisera spreaden över tid. Sätt argumentet x till spread$date och argumentet y till spread$diff.

Interaktiv övning med praktiskt arbete

Testa den här övningen genom att slutföra den här exempelkoden.

# Examine first and last six elements in spread
head(___)
tail(___)

# Calculate spread$diff
spread$diff <-

# Plot spread
plot(x = ___,
     y = ___,
     type = "l",
     xlab = "Date",
     ylab = "Spread (bps)",
     col = "red",
     main = "Baa - Aaa Spread")

Redigera och kör kod

Den här övningen är en del av kursen

Obligationsvärdering och analys i R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

Starta kursen gratis

Räntemarknaden är stor och fylld med komplexa instrument. I den här kursen fokuserar vi på standardobligationer för att bygga en solid grund som du behöver för att hantera mer komplexa ränteinstrument. I det här kapitlet går vi igenom mekaniken bakom obligationsvärdering med fokus på en obligation med årlig kupong, fast ränta, fast löptid och utan optionsinslag.

Exercise 1: Introduktion Exercise 2: Pris kontra värde Exercise 3: Pengarnas tidsvärde Exercise 4: Beräkna ett obligationsframtidsvärde Exercise 5: Beräkna ett obligationens nuvärde Exercise 6: Obligationsvärdering Exercise 7: Ställa upp obligationens kassaflöden Exercise 8: Diskontering av obligationens kassaflöden med känd yield Exercise 9: Omvandla din kod till en funktion Exercise 10: Omvandla din kod till en obligationsvärderingsfunktion

Uppskattning av Yield to Maturity – YTM mäter den förväntade avkastningen för obligationsinvesterare om de behåller obligationen till förfall. Det här talet sammanfattar den ersättning som investerare kräver för den risk de tar när de investerar i en viss obligation. Vi går igenom hur man kan uppskatta YTM för en obligation.

Exercise 1: Samband mellan pris och avkastning Exercise 2: Kreditbetyg Exercise 3: Avkastningen på Moody's Baa-index Exercise 4: Värdera 5 %-obligationen med hjälp av Baa-avkastningen du hittade Exercise 5: Plotta förhållandet mellan pris och avkastning Exercise 6: Avkastningens komponenter Exercise 7: Riskfri avkastning Exercise 8: Plotta amerikanska statsobligationsräntor Exercise 9: Plotta investment grade-spreaden

Aktuell övning

Exercise 10: Att uppskatta en obligations avkastning Exercise 11: Hitta en obligations avkastning Exercise 12: Använd uniroot-funktionen för att hitta YTM

Ränterisk är den största risken som obligationsinvesterare ställs inför. När räntorna stiger faller obligationspriserna. Därför ägnas stor uppmärksamhet åt hur känsligt en viss obligations pris är för förändringar i räntenivåer. I det här kapitlet inleder vi med ett enkelt mått på obligationsprisvolatilitet – prisvärdet av en baspunkt. Därefter behandlar vi duration och konvexitet, som är två vanliga mått som används för att hantera ränterisk.

Exercise 1: Obligationsprisvolatilitet och prisvärdet av en baspunkt Exercise 2: Prisvärdet av en baspunkt Exercise 3: Beräkna PV01 för en 10%-obligation Exercise 4: Duration Exercise 5: Duration för en nollkupongobligation Exercise 6: Beräkna approximativ duration för en obligation Exercise 7: Uppskatta effekten på obligationspriset med hjälp av duration Exercise 8: Konvexitet Exercise 9: Beräkna approximativ konvexitet för en obligation Exercise 10: Uppskatta konvexitetens effekt på obligationspriset Exercise 11: Uppskatta obligationspriset med hjälp av duration och konvexitet

Vi samlar alla tekniker som du har lärt dig i kapitel ett till tre i ett övergripande exempel. Du får i uppgift att värdera en obligation med hjälp av yielden på en jämförbar obligation samt uppskatta obligationens duration och konvexitet.

Exercise 1: Sammanfattning av de viktigaste lärdomarna Exercise 2: Hitta AAA-obligationsräntor per den 30 september 2016 Exercise 3: Obligationsvärdering Exercise 4: Alternativ kod för kassaflödesvektor Exercise 5: Duration och konvexitet Exercise 6: Prisförändringens riktning Exercise 7: Beräkna duration Exercise 8: Beräkna konvexitetsmåttet Exercise 9: Den uppskattade prisförändringen med hjälp av duration och konvexitet Exercise 10: Grattis!