İşletme ve Özsermaye Nakit Akışlarını Değerlemenin Farkı

Tüm şirkete atfedilen nakit akışlarını kullanarak firmanın varlıklarını değerlerken, aşağıdakilerden hangisi kullanılacak uygun iskonto oranıdır?

Bu egzersiz, kursun bir parçasıdır

R ile Hisse Değerleme

Kursa Göz Atın

Uygulamalı etkileşimli egzersiz

Teoriyi etkileşime dönüştürün, interaktif egzersizlerimizden biriyle

Egzersize başla

Bu egzersiz, kursun bir parçasıdır

R ile Hisse Değerleme

IntermediárioNível de habilidade

4.9+

Kursa Ücretsiz Başla

Birçok birey ve kurum hisse senetlerine yatırım yapar. Bunu etkin biçimde yapmak için yatırımcının, hissenin değerinin hisse fiyatıyla nasıl karşılaştırıldığını sağlam bir şekilde anlaması gerekir. Bu derste, hisse değerlemenin temel kavramlarına odaklanıyoruz. Paranın zaman değeriyle başlayıp, ele alacağımız iki indirgenmiş nakit akımı yönteminin ilkine—özkaynağa serbest nakit akımı değerleme modeline—geçeceğiz.

Exercise 1: Kursa Giriş ve Temel Değerleme Exercise 2: Paranın Zaman Değeri Exercise 3: İşletme ve Özsermaye Nakit Akışlarını Değerlemenin Farkı

Geçerli egzersiz

Exercise 4: Özkaynağa Serbest Nakit Akışı Modeli Exercise 5: Faaliyet Kârını Hesaplama Exercise 6: Özkaynağa Serbest Nakit Akışını Hesapla Exercise 7: Nihai Değerin Hesaplanması Exercise 8: Özkaynak Değerini Hesaplama Exercise 9: Özkaynağa Serbest Nakit Akışının Bugünkü Değerini Hesaplama Exercise 10: Son Değerin Bugünkü Değerini Hesapla Exercise 11: Özsermaye Değerini Hesapla

Özkaynağa serbest nakit akımı değerlemesinin kritik bileşenlerinden biri güvenilir projeksiyonlar kullanmaktır. Bu bölümün ilk kısmında, doğru soruları sormamıza yardımcı olacak şekilde projeksiyonları nasıl analiz edeceğimizi konuşacağız. İkinci kısımda ise ikinci indirgenmiş nakit akımı modelimizi—temettü iskonto modelini—ele alacağız. Bu yaklaşımda, serbest nakit akımları yerine beklenen temettüleri iskonto ederiz.

Exercise 1: Projeksiyonları Analiz Etme Exercise 2: Gelir Eğilimlerini Analiz Et - Çubuk Grafik Exercise 3: Gelir Eğilimlerini Analiz Et - Regresyon Exercise 4: Sonsuz Büyüme Oranı Exercise 5: Tutma Oranını Hesapla Exercise 6: Sonsuza Kadar Büyüme Oranı Hesabı Exercise 7: Temettü İskonto Modeli Exercise 8: İmtiyazlı Hissenin Değerlemesi Exercise 9: İlk Birkaç Yıl Temettü Olmadığını Varsayarak Değerleme Exercise 10: 2 Aşamalı Temettü Varsayımıyla Değerleme

Nakit akımlarını iskonto edebilmek için bir iskonto oranına ihtiyaç duyarız. Özkaynağa serbest nakit akımı ve temettü iskonto modeli için uygun iskonto oranı, özkaynak maliyetidir. Bu bölümde, özkaynak maliyetinin her bir bileşeninin nasıl hesaplandığını tartışacağız.

Exercise 1: İskonto oranı nedir?Exercise 2: Risk ve Getiri Exercise 3: Getirileri Hesaplama Exercise 4: Beta'nın Tahmini Exercise 5: Beta'nın Kaldıraçtan Arındırılması Exercise 6: Hamada vs. Fernandez Formülü Exercise 7: Beta Kaldıraçsızlaştırma Egzersizi Exercise 8: Beta Yeniden Kaldıraçlama Egzersizi Exercise 9: Risksiz Getiri Oranı ve Hisse Senedi Risk Primi Exercise 10: Risksiz Faiz Oranı Verisini Elde Et Exercise 11: Tarihsel Hisse Senedi Risk Primi Hesaplama Exercise 12: Özsermaye Maliyetini Hesapla

Göreli değerleme, karşılaştırılabilir şirketlerin değerlemesini kullanarak incelediğimiz firmanın değerini çıkarmamıza olanak tanır. Bu bölümde, karşılaştırılabilir şirketlerin nasıl belirleneceğini ve değerleme çarpanlarının nasıl hesaplanacağını ele alıyoruz. Ayrıca çarpanların belirleyicilerinin nasıl analiz edileceğini de gösteriyoruz.

Exercise 1: Göreli Değerleme Exercise 2: Karşılaştırılabilir Firmaları Belirleme Exercise 3: Değerleme Çarpanları Exercise 4: Değerleme Çarpanlarını Hesaplama Exercise 5: İlgili Çarpanın Hesaplanması Exercise 6: Örtük Fiyat Exercise 7: Çarpanların Belirleyicilerini Analiz Etme Exercise 8: ROE ve F/DD'yi Hesapla Exercise 9: P/B ve ROE'yi görselleştir Exercise 10: İlişkinin Gücü Exercise 11: Regresyonla Örtük Fiyat Exercise 12: Örtük Değerlerde Fark

Bu bölüm, 1’den 4’e kadar olan bölümlerdeki dersleri bir dizi egzersizde birleştirir. Senden veriyi incelemen ve firmayı indirgenmiş nakit akımı ile göreli değerleme yaklaşımlarını kullanarak değerlemen istenecek. Sonunda, sonuçları bir özet tabloda birleştireceksin.

Exercise 1: Temel Değerleme: Projeksiyonları Analiz Etme Exercise 2: Verileri Görsel Olarak İnceleme Exercise 3: Projeksiyonları Test Etmek İçin Regresyon Kullanma Exercise 4: Temel Değerleme: Uygulama Exercise 5: Özsermaye Maliyeti Exercise 6: Projeksiyon Dönemindeki Değeri Hesapla Exercise 7: Terminal Değeri Hesapla Exercise 8: Özsermaye Başına Değer (Free Cash Flow to Equity Model)Exercise 9: Temettü İskonto Modeline Göre Hisse Değeri Exercise 10: Göreli Değerleme Exercise 11: Fiyat/Kazanç Çarpanıyla Hisse Başına Özsermaye Değeri Exercise 12: Değerlemeyi bir özet tabloda birleştir Exercise 13: Tebrikler!