Actualizarea fluxurilor de numerar ale unei obligațiuni cu un randament cunoscut

După ce ai definit fluxurile de numerar ale obligațiunii, poți parcurge pașii pentru calcularea valorii prezente a fiecărui flux și pentru evaluarea obligațiunii. Reține că valoarea unei obligațiuni este egală cu suma valorilor prezente ale fluxurilor sale de numerar.

În acest exercițiu, vei calcula factorul de actualizare corespunzător, pv_factor, pentru fiecare flux de numerar, astfel încât să poți determina valoarea prezentă pv a fiecăruia. Vei însuma apoi valorile pv pentru a obține valoarea obligațiunii.

Reține că această obligațiune are un randament de 6%, care reprezintă rata de actualizare. Data frame-ul creat în exercițiul anterior, cf, este disponibil în spațiul tău de lucru.

Acest exercițiu face parte din cursul

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Instrucțiuni pentru exercițiu

Creează o coloană nouă, t, în data frame-ul cf, pentru a indica anul în care este primit fiecare flux de numerar. Reține că, în acest context, anul corespunde numelui rândurilor din data frame-ul tău (1, 2, 3 etc.). Prin urmare, poți folosi direct rownames() pentru a defini t. Folosește as.numeric() pentru a te asigura că valorile lui t sunt numerice.
Creează o altă coloană nouă, pv_factor, în obiectul cf, pentru a stoca factorul de actualizare al fiecărui an. Reține că factorul de actualizare pentru fiecare an se calculează ca 1 împărțit la (1 + rata randamentului – în acest caz 6%, adică 0.06) ridicat la puterea variabilei de timp (t).
Creează o coloană pv în cf pentru a stoca valoarea prezentă a fluxului de numerar din fiecare an. Valoarea prezentă se calculează înmulțind fluxul de numerar (cf) cu factorul de actualizare al anului respectiv (pv_factor).
În final, folosește sum() pentru a însuma valorile din coloana pv și a obține valoarea obligațiunii.

Exercițiu interactiv practic

Încearcă acest exercițiu completând acest cod de exemplu.

# Add column t to cf
cf$t <- as.numeric(___(___))

# Calculate pv_factor
cf$pv_factor <- 1 / (1 + ___)^___

# Calculate pv
cf$pv <- ___ * ___

# Calculate the bond price
sum(___$___)

Editează și rulează codul

Acest exercițiu face parte din cursul

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

SkillTag.level.intermediateSkillTag.label

4.9+

Începe cursul gratuit

Piața instrumentelor cu venit fix este vastă și plină de instrumente complexe. În acest curs, ne concentrăm pe obligațiunile standard pentru a construi o bază solidă, necesară abordării unor instrumente cu venit fix mai complexe. În acest capitol, prezentăm mecanismele de evaluare a obligațiunilor, cu accent pe o obligațiune cu cupon anual, rată fixă, scadență fixă și fără opțiuni încorporate.

Exercise 1: Introducere Exercise 2: Preț vs. valoare Exercise 3: Valoarea în timp a banilor Exercise 4: Calcularea valorii viitoare a unei obligațiuni Exercise 5: Calculul valorii prezente a unei obligațiuni Exercise 6: Evaluarea obligațiunilor Exercise 7: Structurarea fluxurilor de numerar ale obligațiunii Exercise 8: Actualizarea fluxurilor de numerar ale unei obligațiuni cu un randament cunoscut

Exercițiul curent

Exercise 9: Transformă-ți codul într-o funcție Exercise 10: Transformă codul într-o funcție de evaluare a obligațiunilor

Estimarea randamentului până la scadență – Randamentul până la scadență (YTM) măsoară rentabilitatea așteptată pentru investitorii în obligațiuni care dețin obligațiunea până la scadență. Această valoare rezumă compensația pe care investitorii o cer pentru riscul asumat prin investiția într-o anumită obligațiune. Vom discuta cum se poate estima YTM-ul unei obligațiuni.

Exercise 1: Relația preț-randament Exercise 2: Ratinguri de credit Exercise 3: Randamentul indexului Baa al Moody's Exercise 4: Evaluează obligațiunea cu cupon de 5% folosind randamentul Baa găsit Exercise 5: Reprezentarea grafică a relației preț/randament Exercise 6: Componentele randamentului Exercise 7: Randamentul fără risc Exercise 8: Reprezentarea grafică a randamentelor Trezoreriei SUA Exercise 9: Reprezentarea grafică a spread-ului investment grade Exercise 10: Estimarea randamentului unei obligațiuni Exercise 11: Găsirea randamentului unei obligațiuni Exercise 12: Folosește funcția uniroot pentru a găsi YTM

Riscul ratei dobânzii este cel mai mare risc cu care se confruntă investitorii în obligațiuni. Când ratele dobânzii cresc, prețurile obligațiunilor scad. Din acest motiv, se acordă o atenție deosebită sensibilității prețului unei obligațiuni la variațiile ratelor dobânzii. În acest capitol, începem cu o măsură simplă a volatilității prețului obligațiunilor – Valoarea de preț a unui punct de bază. Apoi, discutăm durata și convexitatea, două măsuri frecvent utilizate pentru gestionarea riscului ratei dobânzii.

Exercise 1: Volatilitatea prețului obligațiunilor și valoarea în preț a unui punct de bază Exercise 2: Valoarea prețului unui punct de bază Exercise 3: Calculează PV01 pentru o obligațiune cu cupon de 10%Exercise 4: Durată Exercise 5: Durata unei obligațiuni cu cupon zero Exercise 6: Calculează durata aproximativă a unei obligațiuni Exercise 7: Estimarea efectului asupra prețului unei obligațiuni folosind durata Exercise 8: Convexitate Exercise 9: Calculează convexitatea aproximativă pentru o obligațiune Exercise 10: Estimarea efectului convexității asupra prețului obligațiunii Exercise 11: Estimarea prețului obligațiunii folosind duration și convexitate

Vom reuni toate tehnicile învățate în capitolele unu până la trei într-un exemplu cuprinzător. Vei fi invitat să evaluezi o obligațiune folosind randamentul unei obligațiuni comparabile și să estimezi durata și convexitatea acesteia.

Exercise 1: Rezumatul lecțiilor principale Exercise 2: Găsește randamentele obligațiunilor AAA la 30 septembrie 2016 Exercise 3: Evaluarea obligațiunilor Exercise 4: Cod alternativ pentru vectorul fluxurilor de numerar Exercise 5: Durată și convexitate Exercise 6: Direcția variației prețului Exercise 7: Calculează durata Exercise 8: Calculează măsura convexității Exercise 9: Variația estimată a prețului folosind durata și convexitatea Exercise 10: Felicitări!