Representar la relación precio/rentabilidad

Aunque existe una relación inversa entre precio y rentabilidad, no es lineal. Esto significa que los cambios en el precio ante variaciones en la rentabilidad pueden diferir mucho según si la rentabilidad sube o baja. Volveremos a este concepto clave cuando tratemos la convexidad en el capítulo tres y cómo es necesario un ajuste para tener en cuenta esta relación curvada entre el precio de un bono y su rentabilidad. Por ahora, recuerda que esta relación inversa es no lineal.

En este ejercicio, supondrás que tienes un bono con un valor nominal de 100 $, una tasa cupón del 10% y 20 años hasta el vencimiento. ¡Ojo, es distinto del bono con el que has trabajado hasta ahora! Tu objetivo es valorar este bono a distintos niveles de rentabilidad usando tu función bondprc(), que está disponible en tu espacio de trabajo.

Este ejercicio forma parte del curso

Valoración y análisis de bonos en R

Instrucciones del ejercicio

Crea el vector prc_yld desde el 2% (0.02) hasta el 40% (0.40) en incrementos del 1% (0.01) usando la función seq().
Usa data.frame() para convertir prc_yld en un data frame.
Utiliza el bucle for preescrito con bondprc() para calcular el precio del bono en los distintos niveles de rentabilidad de prc_yld. Intenta entender el comportamiento del bucle.
Tu objeto prc_yld ahora contiene una columna de rentabilidad (prc_yld) y una columna de precio (price). Representa este objeto con el código preescrito para ver la relación entre precio y rendimiento hasta el vencimiento (YTM).

Ejercicio interactivo práctico

Prueba este ejercicio y completa el código de muestra.

# Generate prc_yld
prc_yld <- seq(___, ___, ___)

# Convert prc_yld to data frame
prc_yld <- data.frame(___)

# Calculate bond price given different yields
for (i in 1:nrow(prc_yld)) {
     prc_yld$price[i] <- bondprc(100, 0.10, 20, prc_yld$prc_yld[i])  
}

# Plot P/YTM relationship
plot(___,
     type = "l",
     col = "blue",
     main = "Price/YTM Relationship")

Editar y ejecutar código

Este ejercicio forma parte del curso

Valoración y análisis de bonos en R

IntermedioNivel de habilidad

5.0+

Comienza el curso gratis

El mercado de renta fija es grande y está lleno de instrumentos complejos. En este curso nos centramos en los bonos plain vanilla para construir unos fundamentos sólidos que necesitas para abordar instrumentos de renta fija más complejos. En este capítulo, mostramos la mecánica de la valoración de bonos centrándonos en un bono sin opciones, con cupón anual, tipo fijo y vencimiento fijo.

Exercise 1: Introducción Exercise 2: Precio vs. valor Exercise 3: Valor del dinero en el tiempo Exercise 4: Calcular el valor futuro de un bono Exercise 5: Calcular el valor presente de un bono Exercise 6: Valoración de bonos Exercise 7: Organizar los flujos de caja del bono Exercise 8: Descontar los flujos de caja de un bono con una rentabilidad conocida Exercise 9: Convierte tu código en una función Exercise 10: Convierte tu código en una función de valoración de bonos

Estimación del Yield To Maturity (YTM) - El YTM mide la rentabilidad esperada para los inversores en bonos si mantienen el bono hasta su vencimiento. Este número resume la compensación que exigen los inversores por el riesgo que asumen al invertir en un bono concreto. Veremos cómo se puede estimar el YTM de un bono.

Exercise 1: Relación precio-rentabilidad Exercise 2: Calificaciones crediticias Exercise 3: La rentabilidad del índice Baa de Moody's Exercise 4: Valora el bono al 5 % usando la rentabilidad Baa que encontraste Exercise 5: Representar la relación precio/rentabilidad

Ejercicio actual

Exercise 6: Componentes del rendimiento Exercise 7: Rendimiento libre de riesgo Exercise 8: Graficar rendimientos de los Treasury de EE. UU.Exercise 9: Representar el diferencial de investment grade Exercise 10: Estimar la rentabilidad de un bono Exercise 11: Encontrar la rentabilidad de un bono Exercise 12: Usa la función uniroot para encontrar la YTM

El riesgo de tipos de interés es el mayor riesgo al que se enfrentan los inversores en bonos. Cuando suben los tipos de interés, bajan los precios de los bonos. Por ello, se presta mucha atención a cuán sensible es el precio de un bono a cambios en los tipos. En este capítulo, empezamos con una medida simple de la volatilidad del precio del bono: el Price Value of a Basis Point. Después, tratamos la duración y la convexidad, dos medidas habituales que se utilizan para gestionar el riesgo de tipos de interés.

Exercise 1: Volatilidad del precio del bono y valor del precio de un punto básico Exercise 2: Valor en precio de un punto base Exercise 3: Calcula el PV01 de un bono del 10%Exercise 4: Duración Exercise 5: Duración de un bono cupón cero Exercise 6: Calcula la duración aproximada de un bono Exercise 7: Estimación del efecto en el precio del bono usando la duración Exercise 8: Convexidad Exercise 9: Calcula la convexidad aproximada de un bono Exercise 10: Estimar el efecto de la convexidad en el precio del bono Exercise 11: Estimación del precio del bono usando duración y convexidad

Aplicaremos todas las técnicas que has aprendido en los capítulos uno a tres en un ejemplo integral. Se te pedirá valorar un bono usando la rentabilidad de un bono comparable y estimar la duración y la convexidad del bono.

Exercise 1: Resumiendo las lecciones principales Exercise 2: Busca los rendimientos de bonos AAA a 30 de septiembre de 2016 Exercise 3: Valoración de un bono Exercise 4: Código alternativo para el vector de flujos de caja Exercise 5: Duración y convexidad Exercise 6: Dirección del cambio de precio Exercise 7: Calcular la duración Exercise 8: Calcular la convexidad Exercise 9: El cambio estimado del precio usando duración y convexidad Exercise 10: ¡Enhorabuena!