Descontar los flujos de caja de un bono con una rentabilidad conocida

Después de enumerar los flujos de caja del bono, ahora podemos seguir los pasos para calcular el valor presente de cada flujo y valorar el bono. Recuerda que el valor del bono es la suma del valor presente de sus flujos de caja.

En este ejercicio, calcularás el factor de valor presente adecuado, pv_factor, para cada flujo de caja, para poder calcular el valor presente pv de cada flujo. Luego sumarás pv para obtener el valor del bono.

Recuerda que este bono tiene una rentabilidad del 6%, que actúa como tipo de descuento. El data frame que creaste en el ejercicio anterior, cf, está disponible en tu espacio de trabajo.

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Valoración y análisis de bonos en R

Instrucciones del ejercicio

Crea una nueva columna, t, en tu data frame cf para indicar el año en que se recibe el flujo de caja. Ten en cuenta que, para tus fines, el año equivale al nombre de las filas en tu data frame (1, 2, 3, etc.). Esto significa que puedes usar simplemente rownames() para nombrar t. Usa as.numeric() para asegurarte de que los valores de t sean numéricos.
Crea otra columna nueva, pv_factor, en tu objeto cf para almacenar el factor de valor presente de cada año. Recuerda que el factor de valor presente de cada año se calcula como 1 dividido entre 1 + la tasa de rentabilidad (en este caso 6%, o 0.06) elevado a la potencia de tu variable temporal (t).
Crea una columna pv en cf para almacenar el valor presente del flujo de caja de cada año. El valor presente se calcula como el flujo de caja (cf) multiplicado por el factor de valor presente del año (pv_factor).
Por último, usa sum() para sumar los valores de pv y obtener el valor del bono.

Ejercicio interactivo práctico

Prueba este ejercicio y completa el código de muestra.

# Add column t to cf
cf$t <- as.numeric(___(___))

# Calculate pv_factor
cf$pv_factor <- 1 / (1 + ___)^___

# Calculate pv
cf$pv <- ___ * ___

# Calculate the bond price
sum(___$___)

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El mercado de renta fija es grande y está lleno de instrumentos complejos. En este curso nos centramos en los bonos plain vanilla para construir unos fundamentos sólidos que necesitas para abordar instrumentos de renta fija más complejos. En este capítulo, mostramos la mecánica de la valoración de bonos centrándonos en un bono sin opciones, con cupón anual, tipo fijo y vencimiento fijo.

Exercise 1: Introducción Exercise 2: Precio vs. valor Exercise 3: Valor del dinero en el tiempo Exercise 4: Calcular el valor futuro de un bono Exercise 5: Calcular el valor presente de un bono Exercise 6: Valoración de bonos Exercise 7: Organizar los flujos de caja del bono Exercise 8: Descontar los flujos de caja de un bono con una rentabilidad conocida

Ejercicio actual

Exercise 9: Convierte tu código en una función Exercise 10: Convierte tu código en una función de valoración de bonos

Estimación del Yield To Maturity (YTM) - El YTM mide la rentabilidad esperada para los inversores en bonos si mantienen el bono hasta su vencimiento. Este número resume la compensación que exigen los inversores por el riesgo que asumen al invertir en un bono concreto. Veremos cómo se puede estimar el YTM de un bono.

Exercise 1: Relación precio-rentabilidad Exercise 2: Calificaciones crediticias Exercise 3: La rentabilidad del índice Baa de Moody's Exercise 4: Valora el bono al 5 % usando la rentabilidad Baa que encontraste Exercise 5: Representar la relación precio/rentabilidad Exercise 6: Componentes del rendimiento Exercise 7: Rendimiento libre de riesgo Exercise 8: Graficar rendimientos de los Treasury de EE. UU.Exercise 9: Representar el diferencial de investment grade Exercise 10: Estimar la rentabilidad de un bono Exercise 11: Encontrar la rentabilidad de un bono Exercise 12: Usa la función uniroot para encontrar la YTM

El riesgo de tipos de interés es el mayor riesgo al que se enfrentan los inversores en bonos. Cuando suben los tipos de interés, bajan los precios de los bonos. Por ello, se presta mucha atención a cuán sensible es el precio de un bono a cambios en los tipos. En este capítulo, empezamos con una medida simple de la volatilidad del precio del bono: el Price Value of a Basis Point. Después, tratamos la duración y la convexidad, dos medidas habituales que se utilizan para gestionar el riesgo de tipos de interés.

Exercise 1: Volatilidad del precio del bono y valor del precio de un punto básico Exercise 2: Valor en precio de un punto base Exercise 3: Calcula el PV01 de un bono del 10%Exercise 4: Duración Exercise 5: Duración de un bono cupón cero Exercise 6: Calcula la duración aproximada de un bono Exercise 7: Estimación del efecto en el precio del bono usando la duración Exercise 8: Convexidad Exercise 9: Calcula la convexidad aproximada de un bono Exercise 10: Estimar el efecto de la convexidad en el precio del bono Exercise 11: Estimación del precio del bono usando duración y convexidad

Aplicaremos todas las técnicas que has aprendido en los capítulos uno a tres en un ejemplo integral. Se te pedirá valorar un bono usando la rentabilidad de un bono comparable y estimar la duración y la convexidad del bono.

Exercise 1: Resumiendo las lecciones principales Exercise 2: Busca los rendimientos de bonos AAA a 30 de septiembre de 2016 Exercise 3: Valoración de un bono Exercise 4: Código alternativo para el vector de flujos de caja Exercise 5: Duración y convexidad Exercise 6: Dirección del cambio de precio Exercise 7: Calcular la duración Exercise 8: Calcular la convexidad Exercise 9: El cambio estimado del precio usando duración y convexidad Exercise 10: ¡Enhorabuena!