Cvičení: Odleverování bety

Firma s vyšším zadlužením (tj. vyšším pákovým efektem) je považována za rizikovější než firma s nižším dluhem, takže výše dluhu firmy ve vztahu k její vlastní kapitálové základně má vliv na hodnotu bety. Za jinak stejných podmínek platí: čím vyšší zadlužení, tím vyšší beta firmy. Abychom mohli porovnat riziko samotného podnikání (tj. aktiv společnosti), musíme být schopni odstranit vliv zadlužení z bety každé firmy. Tento postup se nazývá „odleverování bety" (unlevering beta), protože z bety odstraňujeme efekt páky.

Pomocí Fernandezova vzorce z videa odleveruj Mylan betu (myl_beta) hodnoty 1,11, kterou jsme dříve vypočítali. Ve výpočtech předpokládej, že poměr dluhu k vlastnímu kapitálu Myland (myl_debt_eq) je 1,68, relevantní dluhová beta (debt_beta) je 0,08 a daňová sazba je 40 %.

Poznámka: Odleverovaná beta podle Fernandezova vzorce vypadá takto:

\( (\beta_{MYL} + \beta_D (1 - 0.4) * D/E_{MYL}) / (1 + (1 - 0.4) D/E_{MYL}) \)

kde 0,40 představuje předpokládanou 40% daňovou sazbu

Vypočítej odleverovanou betu Mylanu.
Použij daňovou sazbu 40 %.

.css-6su6fj{-webkit-flex-shrink:0;-ms-flex-negative:0;flex-shrink:0;}Cvičení

Pokyny

Cvičení