Multiples : valeur d’entreprise vs valeur des capitaux propres

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Cet exercice fait partie du cours

Introduction à l’évaluation d’entreprise

DébutantNiveau de compétence

4.8+

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Ce chapitre présente les principales techniques d’évaluation et les principes qui les sous-tendent. Il introduit également les graphiques en « terrain de football », largement utilisés pour visualiser les résultats d’une évaluation d’entreprise

Exercise 1: Présentation du cours Exercise 2: Pourquoi réaliser une évaluation Exercise 3: L’évaluation : à la fois art et science Exercise 4: Raisons de valorisation Exercise 5: Techniques d’évaluation Exercise 6: Objectifs du cours Exercise 7: Méthodes d’évaluation d’entreprise Exercise 8: Graphique « football field »Exercise 9: Point d’étape 1

Ce chapitre explore les différences entre la valeur d’entreprise et la valeur des capitaux propres, y compris leurs calculs, leurs avantages et les principaux multiples de valorisation. Il souligne également l’importance de la cohérence numérateur/dénominateur en analyse financière.

Exercise 1: Valeur d’entreprise vs valeur des capitaux propres Exercise 2: Valeur d’une maison Exercise 3: Calculer la valeur d’entreprise Exercise 4: Valorisation d’entreprise Exercise 5: Multiples : valeur d’entreprise vs valeur des capitaux propres

Exercice en cours

Exercise 6: Avantages et inconvénients de la valeur d’entreprise et de la valeur des capitaux propres Exercise 7: Valeur d’entreprise et valeur des capitaux propres Exercise 8: Bilan d’étape 2 Exercise 9: Cohérence des valorisations Exercise 10: Multiples

Ce chapitre propose un guide complet de la valorisation par actualisation des flux de trésorerie (DCF), couvrant les types de flux de trésorerie disponibles, les hypothèses clés, la prévision et le calcul de l’UFCF. Il traite du coût du capital, notamment le coût moyen pondéré du capital (WACC), le Capital Asset Pricing Model (CAPM), les facteurs de risque actions et le bêta sectoriel.

Exercise 1: Types de flux de trésorerie disponibles Exercise 2: Cohérence entre numérateur et dénominateur Exercise 3: Deux volets d’une prévision DCF Exercise 4: Hypothèses clés Exercise 5: Calculs de flux de trésorerie disponible non endetté Exercise 6: Introduction au modèle principal Exercise 7: Aperçu du calcul de l’UFCF Exercise 8: Guide pas à pas : calcul de l’UFCF Exercise 9: Point d’étape à mi-parcours Exercise 10: Calcul de l’UFCF Exercise 11: Spectre du risque Exercise 12: Calcul du WACC Exercise 13: Modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM)Exercise 14: Facteurs du coût des capitaux propres Exercise 15: Comprendre le CAPM Exercise 16: Bêta et bêta sectoriel Exercise 17: Nuage de points pour le calcul du WACC Exercise 18: Calculer la fonction de pente du WACC Exercise 19: Bêta sectoriel Exercise 20: Coût moyen pondéré du capital Exercise 21: Actualisation des UFCF

Premièrement, ce chapitre étudie la valeur terminale dans l’analyse DCF, en présentant différentes méthodes de calcul, l’estimation de la valeur par action, ainsi que les avantages et limites de la valorisation DCF. Deuxièmement, il se concentre sur le calcul de la valeur actuelle nette (VAN) et du taux de rendement interne (TRI) à l’aide des fonctions d’Excel, en couvrant les formules standard et étendues et leurs applications pratiques en modélisation. Enfin, il aborde les principes de la valorisation relative, notamment le choix des multiples pertinents, la prise en compte du cycle de vie de l’entreprise, et les avantages et limites de cette approche.

Exercise 1: Méthodes de valeur terminale Exercise 2: Guide pas à pas sur la valeur terminale Exercise 3: Calcul du taux terminal Exercise 4: Calcul du prix par action Exercise 5: Avantages et limites du DCF Exercise 6: Fonction NPV Exercise 7: Fonction XNPV Exercise 8: Taux de rentabilité interne Exercise 9: DCF avec les fonctions Excel Exercise 10: Appliquer les fonctions Excel dans notre modèle, partie 1 Exercise 11: Appliquer les fonctions Excel dans notre modèle – Partie 2 Exercise 12: Définition du taux de rentabilité interne Exercise 13: Point d’étape 4 Exercise 14: Valorisation relative Exercise 15: Multiple approprié Exercise 16: Cycle de vie d’une entreprise Exercise 17: Avantages et limites de l’évaluation relative Exercise 18: Différences entre multiples Exercise 19: Calcul des multiples

Ce chapitre traite de l’évaluation par sociétés comparables, y compris la sélection de comparables pertinents, la distinction entre bons et mauvais comparables, l’utilisation de Capital IQ, et la construction d’un modèle de valorisation pas à pas. Il explore également l’analyse de transactions précédentes, couvrant le processus de sélection des transactions, les techniques de valorisation, et l’utilisation d’un graphique en « terrain de football » pour comparer efficacement les fourchettes de valorisation.

Exercise 1: Sélection des comparables Exercise 2: Bons comparables Exercise 3: Mauvaises comparables Exercise 4: Comps sur Capital IQ Exercise 5: Introduction au modèle d’évaluation par sociétés comparables Exercise 6: Guide pas à pas : valorisation par sociétés comparables Exercise 7: Point d’étape 5 Exercise 8: Processus d’analyse des transactions Exercise 9: Sélectionner des transactions Exercise 10: Évaluation par transactions comparables Exercise 11: Construire un graphique en « football field »Exercise 12: Résumé du cours