Méthodes d'évaluation d'une entreprise

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Ce chapitre présente les principales techniques d'évaluation et les principes qui les sous-tendent. Il présente aussi les graphiques « football field », largement utilisés pour visualiser les résultats d'une évaluation d'entreprise

Exercise 1: Introduction au cours Exercise 2: Pourquoi réaliser une évaluation Exercise 3: L'évaluation est un art et une science Exercise 4: Raisons d'évaluer une entreprise Exercise 5: Techniques d'évaluation Exercise 6: Objectif de ce cours Exercise 7: Méthodes d'évaluation d'une entreprise

Exercice en cours

Exercise 8: Graphique en éventail Exercise 9: Point d'étape 1

Ce chapitre examine les différences entre la valeur d'entreprise et la valeur des capitaux propres, y compris leurs calculs, leurs avantages et le multiple d'évaluation clé. Il met aussi l'accent sur l'importance de la cohérence numérateur/dénominateur en analyse financière.

Exercise 1: Valeur d'entreprise vs valeur des capitaux propres Exercise 2: Valeur d'une maison Exercise 3: Calcul du facteur valeur d'entreprise Exercise 4: Évaluation d'entreprise Exercise 5: Multiples valeur d'entreprise vs valeur des capitaux propres Exercise 6: Avantages et inconvénients de la valeur d'entreprise et de la valeur des capitaux propres Exercise 7: Valeur d'entreprise et valeur des capitaux propres Exercise 8: Point d'étape 2 Exercise 9: Cohérence de l'évaluation Exercise 10: Multiples

Ce chapitre offre un guide complet de l'évaluation par actualisation des flux de trésorerie (DCF), couvrant les types de flux de trésorerie disponibles, les hypothèses clés, la prévision et le calcul de l'UFCF. Il aborde le coût du capital, dont le coût moyen pondéré du capital (WACC), le modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM), les facteurs de risque propres aux capitaux propres et le bêta sectoriel.

Exercise 1: Types de flux de trésorerie disponibles Exercise 2: Cohérence entre numérateur et dénominateur Exercise 3: Deux volets d'une prévision DCF Exercise 4: Hypothèses clés Exercise 5: Calculs des flux de trésorerie disponibles non endettés Exercise 6: Introduction au modèle principal Exercise 7: Aperçu du calcul de l'UFCF Exercise 8: Guide pas à pas : calcul de l'UFCF Exercise 9: Vérification à mi-parcours Exercise 10: Calcul de l'UFCF Exercise 11: Éventail des risques Exercise 12: Calcul du CMPC Exercise 13: Modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM)Exercise 14: Facteurs du coût des capitaux propres Exercise 15: Comprendre le CAPM Exercise 16: Bêta et bêta sectoriel Exercise 17: Nuage de points du calcul du CMPC Exercise 18: Calcul de la fonction de pente du CMPC Exercise 19: Bêta sectoriel Exercise 20: Coût moyen pondéré du capital Exercise 21: Actualiser les UFCF

Premièrement, ce chapitre traite de la valeur terminale dans l'analyse DCF, en présentant différentes méthodes de calcul, l'estimation de la valeur par action ainsi que les avantages et les limites de l'évaluation DCF. Deuxièmement, il s'attarde au calcul de la valeur actuelle nette (VAN) et du taux de rendement interne (TRI) à l'aide des fonctions d'Excel, en couvrant les formules standard et étendues ainsi que des applications pratiques de modélisation. Enfin, il présente les principes de l'évaluation relative, dont le choix des multiples pertinents, les considérations liées au cycle de vie de l'entreprise et les avantages et inconvénients de cette approche.

Exercise 1: Méthodes de valeur terminale Exercise 2: Parcours guidé de la valeur terminale Exercise 3: Calcul du montant terminal Exercise 4: Calcul du prix par action Exercise 5: Avantages et limites de la méthode DCF Exercise 6: Fonction VAN Exercise 7: Fonction XNPV Exercise 8: Taux de rendement interne Exercise 9: DCF à l'aide des fonctions d'Excel Exercise 10: Application des fonctions Excel dans notre modèle, partie 1 Exercise 11: Application des fonctions Excel dans notre modèle, partie 2 Exercise 12: Définition du taux de rendement interne Exercise 13: Point de contrôle 4 Exercise 14: Évaluation relative Exercise 15: Multiple approprié Exercise 16: Cycle de vie de l'entreprise Exercise 17: Avantages et limites de l'évaluation relative Exercise 18: Différences dans les multiples Exercise 19: Calcul des multiples

Ce chapitre porte sur l'évaluation par sociétés comparables, notamment le choix des comparables appropriés, la distinction entre bons et mauvais comparables, l'utilisation de Capital IQ et la construction d'un modèle d'évaluation au moyen d'un tutoriel étape par étape. Il traite aussi de l'analyse des transactions précédentes, y compris le processus de sélection des transactions, les techniques d'évaluation et l'utilisation d'un graphique « football field » pour comparer efficacement les fourchettes de valorisation.

Exercise 1: Sélectionner des sociétés comparables Exercise 2: Bons comparables Exercise 3: Mauvaises entreprises comparables Exercise 4: Comps sur Capital IQ Exercise 5: Introduction au modèle d'évaluation par sociétés comparables Exercise 6: Guide pas à pas de l'évaluation par sociétés comparables Exercise 7: Point de contrôle 5 Exercise 8: Processus d'analyse des transactions Exercise 9: Sélection des transactions Exercise 10: Évaluation fondée sur des opérations comparables Exercise 11: Construire un graphique en « terrain de football »Exercise 12: Résumé du cours