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연습 문제

Fama-French 3요인 모형

Fama-French 모형은 자산 수익률을 설명하기 위해 CAPM에 두 개의 추가 요인을 더합니다:

$$ R_{P} = RF + \beta_{M}(R_{M}-RF)+b_{SMB} \cdot SMB + b_{HML} \cdot HML + \alpha $$

  • SMB: 소형주 수익률에서 대형주 수익률을 뺀 요인 (Small Minus Big)
  • \(b_{SMB}\): SMB 요인에 대한 익스포저
  • HML: 가치주(고) 수익률에서 성장주(저) 수익률을 뺀 요인 (High Minus Low)
  • \(b_{HML}\): HML 요인에 대한 익스포저
  • \(\alpha \): 다른 어떤 요인으로도 설명되지 않는 성과
  • \(\beta_{M}\): 광의의 시장 포트폴리오에 대한 베타

FamaFrenchData DataFrame은 워크스페이스에 준비되어 있으며, 이번 연습 문제에서 사용할 HML과 SMB 요인이 열로 포함되어 있어요.

지침

100 XP
  • Portfolio_Excess를 Market_Excess, SMB, HML의 함수로 설명하는 회귀 모형을 정의하세요.
  • FamaFrench_fit에서 보정된 결정계수(adjusted r-squared) 값을 추출하세요.